5G investīcijas ir mainījušās no pārvadātāju virzītām investīcijām uz patērētāju virzītām investīcijām, koncentrējoties uz operatoriem, galvenajiem iekārtu piegādātājiem, optiskajiem sakariem un RCS un citiem investīciju iespēju segmentiem.Paredzams, ka kopējais 5G būvniecības apjoms 21. gadā būs no 1 miljona līdz 1,1 miljonam staciju, un trīs lielāko operatoru + radio un televīzijas kopējie gada kapitālizdevumi ir aptuveni 400 miljardi juaņu.Paredzams, ka trīs lielākie operatori izkļūs no paaudžu maiņas spiediena perioda un no vērtēšanas viedokļa atrodas globālā depresijā.Galvenais aprīkojuma piegādātājs šobrīd joprojām ir vēlamais 5G investīciju mērķis.Tiek ieteikts pievērst uzmanību digitālajam optiskajam modulim un optisko mikroshēmu līderim nepārtraukti augstā optisko sakaru tirgus ekonomijā.5G lietojumprogrammas un serveri joprojām atrodas attīstības periodā.Mēs pievērsīsim uzmanību RCS ekoloģisko pakalpojumu sniedzēju investīciju iespējām, ko sniedz 5G ziņojumu pilnīga komercializācija.
21 Ķīnas mākoņdatošanas tirgus joprojām ir liels gads, optimistisks par mākoņdatošanas infrastruktūru un SaaS investīciju iespējām.
1) IaaS: lieli mākoņdatošanas pakalpojumu sniedzēji turpina palielināt kapitālizdevumus, FAMGA 2020. gada trešajā ceturksnī – 29% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu un BAT — 47% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Ieteicams pievērst uzmanību galvenajiem IaaS piegādātājiem un izaugsmes piegādātājiem ar diferenciācijas priekšrocībām.
2) IDC: KOPĒJAIS IDC tirgus Ķīnā joprojām ir straujas izaugsmes periodā, un paredzams, ka CAGR nākamajos trīs gados būs aptuveni 30%.Mēroga paplašināšana joprojām ir galvenais IDC ražotāju izaugsmes veids.Ieteicams pievērst uzmanību trešo pušu IDC vadītājiem pirmās pakāpes pilsētās ar resursu priekšrocībām.
3) Serveris: pēc īstermiņa krājumu korekcijas 2020. gada otrajā pusē, paredzams, ka 2021. gada 1. ceturksnis ievadīs Indijas vasaru un saglabās augstu labklājības līmeni visa gada garumā.
4) SaaS: Ķīnas uzņēmuma līmeņa SaaS ražotāji atrodas kritiskā pārejas periodā.Vadošie ražotāji izlaužas cauri labākajiem klientiem, izmantojot pielāgotu izstrādi, un izvēršas līdz vidējiem klientiem un atver TAM, lai gūtu peļņu un uzlabotu vērtējumu.
Iekšzemes SaaS nozares tirgus izglītība ir nobriedusi, ir ieviestas tehnoloģiju rezerves, iekšzemes alternatīvais pieprasījums un saistītais politikas atbalsts.
Lietu interneta nozarei nolaišanās, koncentrēties uz horizontālām trīs vertikālām investīciju iespējām.Standarta apvienošanas, tehnoloģiju integrācijas un milzu ienākšanas birojā trīskāršā rezonansē lietiskais internets tuvojas nozares piezemēšanās no jēdziena rakstura un politikas orientācijas.Nākamie pieci gadi būs pieci gadi, kad lietiskais internets paplašina savienojumu.Pirmie, kas gūst labumu, ir sensoru, mikroshēmu, moduļu, MCU, terminālu un citu aparatūras ražotāji, platformas un pakalpojumu vērtības izpirkšanas cikls tiek aizkavēts.Lietojumprogrammu līmenī koncentrējieties uz transportlīdzekļa pieslēgto tīklu, viedajām mājām, satelīta internetu un citām prioritārām lielo daļiņu ainas nosēšanās iespējām, jo par lielāko ieguvēju kļūs nozares zinātība, savienojuma mēroga un datu izlūkošanas priekšrocības.
“Inteliģence” ir vissvarīgākais pavediens viedo transportlīdzekļu nozarē, un galvenā iespēja ir piegādes ķēdē. Mēs lēšam, ka Ķīnas pasažieru automobiļu pieauguma tirgus kopējais apjoms pieaugs no 200 miljardiem juaņu 2020. gadā līdz 1,8 triljoniem juaņu 2030. gadā ar salikto pieauguma tempu 25%.Vidējais intelektualizācijas radīto velosipēdu pieaugums ir pieaudzis no 10 000 juaņu līdz 70 000 juaņu.Attiecībā uz galveno izlūkošanas līniju mēs uzskatām, ka mums ir jāaptver trīs viļņi no piegādes ķēdes līdz oriģinālo iekārtu aprīkojumam un beidzot ar lietojumprogrammām un pakalpojumiem.Pirmajā vilnī mēs esam optimistiski noskaņoti par Ķīnas piegādes ķēdes pieaugumu automobiļu izlūkošanas laikmetā.Mēs iesakām no trim globālās paplašināšanas, lokalizācijas nomaiņas un jaunas ķēdes sajaukšanas dimensijām koncentrēties uz sadalītu ķēdi ar lielu papildu vietu un augstu velosipēdu vērtību, kas ir izveidojis nozares līderi konkurences šķēršļu jomā.
1.atveseļošanās un perspektīvas
5G tirgus pāriet no iekārtu nozares ķēdes uz topošo IKT nozari.Investīcijas sakaru nozarē 2020. gadā ir izaicinājumu pilnas.Komunikācijas (Shen wan) indekss samazinājās par 8,33%, samazinājums visas plāksnes priekšgalā.No vienas puses, pastiprinātā tirdzniecības berze starp Ķīnu un ASV un huawei embargo atjaunināšana ir radījusi zināmu spiedienu uz plāksni;No otras puses, līdz ar 5G komercializāciju tirgus ir pārskatījis dažas no augstajām cerībām, kas radušās pēdējo divu gadu laikā.
Tomēr mēs redzam, ka daži segmenti darbojas diezgan labi. Militārie speciālie sakari, antenu radio frekvence, lietu internets pieauga par vairāk nekā 20%;Optiskie moduļi un komponenti, satelītu sakari un navigācija, mākoņdatošana pieauga par vairāk nekā 40%;Mākoņu video pieauga pat vairāk nekā par 100%, kas ir par 171% gadā.No pozīcijas arī komunikācijas institūciju pašreizējā pozīcija ir vēsturiski zemā līmenī.
3G periodā Shenwan Communication institūciju līdzdalības attiecība ir no 4% līdz 5%, savukārt 4G periodā Shenwan Communication institūciju līdzdalības attiecība ir no 3-4%, savukārt pēdējie 3. ceturkšņa dati liecina, ka Shenwan Communication institūciju attiecība ir tikai 2,12%.
Mēs uzskatām, ka gan plākšņu tirgus diferenciācija, gan nepārtraukta institūciju pozīciju samazināšana komunikācijas plāksnē atspoguļo komunikācijas nozares ārējās integrācijas, iekšējās diferenciācijas un vērtību ķēdes pārneses objektīvo tendenci.No vienas puses, IKT un tradicionālās nozares nepārtraukti integrējas, un IKT ir kļuvušas par visu nozaru infrastruktūru, paātrinot visu nozaru un uzņēmumu digitalizācijas procesu.
No otras puses, komunikāciju nozare ir sākusi dalīties divās daļās, “vecajā” un “jaunajā”, proti, tradicionālajā sakaru iekārtu nozares ķēdē un jaunajās ekonomikas daļās, piemēram, lietu internets un mākoņdatošana.“Vecais” daļējais cikls, “jaunais” daļēja izaugsme.Tradicionālo sakaru iekārtu ražošanas nozare uzrāda spēcīgu cikliskumu, tās darbības rādītājus galvenokārt ietekmē operatoru kapitālieguldījumi.
Tajā pašā laikā lietiskais internets un mākoņdatošana, kas sakaru nozarē pakāpeniski tiek diferencēti, atrodas sava dzīves cikla straujas izaugsmes stadijā un tos ļoti maz ietekmē operatoru kapitālizdevumu cikliskās izmaiņas.Galvenais iemesls ir tas, ka produkti un tehnoloģijas šajās apakšnozarēs sāk izplatīties un izplatīties no sakaru nozares uz citām nozarēm, tādējādi paverot jaunu tirgus telpu.
No ilgāka laika dimensijas, pārskatot 4G ciklu, savukārt ieguvēji ir industriālās ķēdes vidus un apakšējie posmi, un 5G cikls pakāpeniski tiek pārnests no iekārtu piegādātāju nozares ķēdes uz jaunās paaudzes IKT nozari.4G investīciju ciklam ir acīmredzama secība, augšupvērsti tīkla plānošanas ražotāji, piemēram, Guomai Technology, antenu RF ražotāji, piemēram, Wuhan Fangu, un pēc tam ZTE, Fiberhome sakaru un citiem galvenajiem aprīkojuma nodrošinātājiem un pēc tam pakārtotajiem mākoņdatošanas, interneta. lietu un citu lietojumu uzliesmojumu.5G laikmetā industriālās ķēdes vērtību sadale ir pārcelta no iekārtu piegādātāju nozares ķēdes uz jaunās paaudzes IKT nozari.IDC līderis Baoxin Software un lietiskā interneta moduļa līderis Yuyuan Communication ir piedzīvojuši lielu pieaugumu.
Tajā pašā laikā 2020. gadā pandēmijas un ģeopolitikas ietekmes dēļ paātrināsies globālās IKT piegādes ķēdes pārstrukturēšana.Valstīm un reģioniem reaģējot uz izolāciju un epidēmijas pārtraukumu, IKT rūpniecības ķēde, kas pagātnē ir bijusi stabila, ir spiesta pielāgoties.5G nozares attīstība ir saistīta ar ģeopolitiku, un divas tendences “de-C”, ko vada ASV valdība, un “de-A”, ko vada Ķīnas uzņēmumi, iet roku rokā.
Raugoties nākotnē, nozares integrācija un diferenciācija un piegādes ķēdes rekonstrukcija turpināsies, un nākotnes sakaru plāksne joprojām būs strukturāls tirgus.Noteiktu nozares tendenču pieņemšana un izaugsme ar lieliskiem uzņēmumiem ir labākais veids, kā risināt ārējās makro nenoteiktības.Līdz ar ASV vēlēšanu iestāšanos makrofaktoru, piemēram, ģeopolitikas, marginālā ietekme uz 5G tirgu un sakaru sektoru ir vājinājusies, savukārt mezoindustrijas tendence un mikrouzņēmumu vadība ir kļuvuši par dominējošo spēku, kas nosaka nākotnes sniegumu.2021. gadā komunikācijas nozares investīciju apsvērumi virzīsies no augšas uz leju uz augšu.Koncentrējoties uz 5G, mākoņdatošanu un lietu internetu, mēs esam optimistiski noskaņoti par vadošo IKT uzņēmumu investīciju iespējām ar zemu novērtējumu un augstu izaugsmi katrā segmentā.
2. 5G ieguldījumu pāreja no operatoru investīcijām uz patērētāju patēriņu, koncentrējoties uz operatoriem, galvenajiem iekārtu piegādātājiem, optisko sakaru un RCS investīciju iespējām segmentos.
Mēs redzam, ka 5G tēmas investīcijas attīstās trīs viļņos.Pirmo vilni virza operatoru investīcijas, koncentrējoties uz operatoru kapitālizdevumu tendencēm un strukturālajām izmaiņām;Otro vilni virza patērētāju patēriņš, koncentrējoties uz vadošo termināļu un ICP uzņēmumu piegādes ķēdes vērtības sadalījumu;Trešais uzņēmumu un rūpniecības investīciju vilnis koncentrējas uz lielo daļiņu nozari, piemēram, internetu, ražošanu, enerģētiku, enerģētiku un citām nozarēm, digitālo progresu un vadošo uzņēmumu investīciju tendenci.
Pašreizējā 5G sektorā ir pirmais veiktspējas pārbaudes vilnis un otrais tematisko ieguldījumu pārejas vilnis.Pirmais operatoru ieguldījumu virzītais iekārtu piegādes ķēdes tirgus vilnis ir pārcēlies no gaidītā uz veiktspējas pārbaudes posmu, un otrais patērētāju patēriņa virzītais lietojumprogrammu un pakalpojumu tirgus vilnis ir sācis attīstīties.
Mēs sagaidām, ka kopējais 5G būvniecības progress neattīstīsies tik strauji kā 4G laikmetā, taču tas joprojām būs mēreni uz priekšu.Paredzams, ka ikgadējā 5G būvniecība būs no 1 miljona līdz 1,1 miljonam staciju, kas veido aptuveni 70% no pasaules kopējā apjoma.Paredzams, ka starp tiem trīs lielākie operatori uzbūvēs aptuveni 700 000 staciju, bet radio un televīzijas stacijām – aptuveni 300 000-400 000 staciju.Paredzams, ka trīs lielāko operatoru kapitālieguldījumi 21 gadā saglabās mērenu pieaugumu, pamatojoties uz 20 gadiem, pieauguma temps ir aptuveni 10%, plus jaunas investīcijas 30 miljardu radio un televīzijas apmērā, kopējais gada kapitāls. izdevumi būs aptuveni 400 miljardi.
Skatoties uz 2021. gadu, esam salīdzinoši optimistiski noskaņoti uz operatoru, galveno iekārtu, optisko sakaru un citu segmentu darbību visa gada garumā.Tikmēr mēs iesakām pievērst uzmanību investīciju iespējām RCS, pirmajā liela mēroga komerciālajā 5G scenārijā.
2.1. Koncentrēties uz kopējām investīciju iespējām operatoru sektorā 21 gada laikā
Paredzams, ka 21 gada laikā operatori izkļūs no spiediena perioda, kas saistīts ar paaudžu maiņu.Atsaucoties uz 2G-3G un 3G-4G starppaaudžu maiņas periodu, operatoriem ir jāpalielina kapitālieguldījumi, lai atjauninātu tīklu.Tikmēr jaunu pakalpojumu izaugsmei nepieciešams noteikts pilnveidošanās periods un 1-2 gadu darbības pārslēgšanas periods.Salīdzinot ar 4G ciklu, 5G investīcijas būs salīdzinoši pieticīgas, un trīs lielāko operatoru kapitālieguldījumi nepiedzīvos 3 un 4G perioda straujo izaugsmi 21 gada laikā.Runājot par Capex/Revenue, maksimums ir 41% 3G un 34% 4G, un mēs sagaidām, ka tas būs aptuveni 27% 21, un kapitāla izdevumu spiediens ir relatīvi kluss.
Trīs galveno operatoru ARPU vērtības sāka stabilizēties un atgūties.Pašlaik 5G mobilo tālruņu izplatības līmenis ir pārsniedzis 70%, 5G pakešu veicināšana ir pat ātrāka nekā 4G, pat ja īstermiņā nav slepkavas 5G 2C biznesa, ARPU vērtības kritums ir mainīts.
Vērtēšanas ziņā Ķīnas trīs lielāko operatoru H akcijas ir globālā depresijā.Runājot par PE, PB un EV/EBITDA, trīs lielāko operatoru H akcijas ir zemākajā līmenī salīdzinājumā ar citiem lielākajiem pasaules operatoriem.Mēs uzskatām, ka nesenajam NYSE lēmumam izņemt trīs lielāko operatoru reklāmas būs ļoti ierobežota ietekme uz to darbību un vidēja termiņa un ilgtermiņa akciju cenas attīstību.Pašlaik trīs lielākie operatori, jo īpaši H akciju cenas ir ievērojami nenovērtētas, investoriem ieteicams aktīvi izkārtojumu.
2.2. 2021. gadā vēlamie 5G investīciju mērķi joprojām ir galvenie iekārtu pārdevēji
Neatkarīgi no tā, vai huawei embargo tiek atcelts vai nē, ZTE pasaules tirgus daļa nemainīsies.Huawei operatoru bizness neradīs lielu pārtraukuma risku, paredzams, ka globālais bezvadu tirgus pēc 20 gadiem pārsniegs 40 procentus.Pieņemot, ka embargo ir spēkā ilgu laiku, mikroshēmu piegādes problēmu dēļ tirgus daļa pakāpeniski samazināsies līdz aptuveni 30%.
Huawei zaudēto tirgus daļu ārzemēs lielā mērā kompensēs Ericsson, kura tirgus daļa turpmākajos trīs gados stabilizēsies aptuveni 27% apmērā, un Nokia.Sagaidāms, ka Nokia tirgus daļa samazināsies līdz aptuveni 15 procentiem, jo tās darbība Ķīnā ir slikta.
Atsaucoties uz 4G laikmetu, mēs sagaidām, ka Samsung globālās bezvadu tirgus daļas pieaugums 5G būvniecības sākumposmā nav ilgtspējīgs.Pēc 2020. gada, tā dominējošajai tirgus daļai (Dienvidkoreja, Ziemeļamerika u.c.) globālajā tirgū pakāpeniski sarūk, tirgus daļa strauji samazināsies līdz aptuveni 5%.Paredzams, ka Zte nākamajos trīs gados būs galvenais iekārtu piegādātājs ar visdrošāko tirgus daļas pieaugumu.Ķīnas kopējā 5G bāzes stacijas būvniecība tagad veido aptuveni 70 procentus no pasaules 5G tirgus.
Paredzams, ka pēc 21 gada Zte tirgus daļa Ķīnā nepārtraukti pieaugs. Tajā pašā laikā mēs esam optimistiski noskaņoti, ka uzņēmums paplašinās savu daļu pēc tam, kad aizjūras 5G tirgus pakāpeniski paplašināsies 21 gada laikā, un ir sagaidāms, ka uzņēmuma globālā tirgus daļa turpmākajos trīs gados katru gadu palielināsies par 3-4PP ( 21-23).Bullish uzņēmumam, lai kļūtu par 5G laikmetu globālajā iekārtu biznesa tirgus daļā, līdzsvarojot lielāko ieguvēju, investoriem ieteicams pievērst uzmanību aktīvi.
2.3. Optisko sakaru tirgus turpina attīstīties.Ieteicams pievērst uzmanību digitālās komunikācijas optiskajam modulim un optiskajam mikroshēmas līderim
Ņemot vērā 5G+ datu centru pieprasījuma rezonansi, mēs uzskatām, ka optisko sakaru tirgus saglabās augstu uzplaukumu arī nākotnē, un sagaidāms, ka pasaules optisko moduļu tirgus pieaugs par vairāk nekā 15% 21–22 gadu laikā. .
Optisko moduļu pieaugums telekomunikāciju tirgū būs salīdzinoši neliels, un galvenais pieaugums joprojām būs no datu centru tirgus.Paredzams, ka 400G optiskie moduļi tiks ātri ieviesti nākamo trīs gadu laikā.Saskaņā ar 100G ceļu paredzams, ka sūtījums nepārtraukti dubultosies 21–22 gadu laikā.Ieteicams koncentrēties uz vadošajiem uzņēmumiem, kuriem ir pirmā virzītāja priekšrocības, piemēram, Zhongji Solechuang un Xinyisheng.
Tikmēr augšupējā optisko mikroshēmu jomā pašreizējais optisko sakaru mikroshēmu tirgus ir aptuveni 3,85 miljardi ASV dolāru, un līdz 2025. gadam tas pieaugs līdz 8,85 miljardiem ASV dolāru, un 5 gadu saliktā pieauguma temps būs 18%.Tirgus mēroga paplašināšanās un iekšzemes nomaiņas paātrinājuma kontekstā paredzams, ka vietējās optiskās mikroshēmas līderis beigsies, ir ieteicams pievērst uzmanību Xi 'an Yuanjie (nav sarakstā), Wuhan Sensitive kodolam (nav iekļauts sarakstā), Shijia Photon, utt.
2.4 5G lietojumprogrammas un serveri joprojām atrodas inkubācijas periodā, un mēs pievērsīsim uzmanību 5G ziņojumu komerciālai attīstībai
Sāks izplatīties uz 5G balstītas lietojumprogrammas un pakalpojumi, un 5G ziņojumapmaiņa būs pirmā 5G mēroga lietojumprogramma, kas nonākusi zemei.5G ziņas ir precīzs piedāvājums pārejai no 4G uz 5G.Kā nozares līderiem operatoriem ir vislielākā iespēja veicināt sava biznesa panākumus.Nākotnē operatori izveidos savienojumu ar ekosistēmu un pakalpojumu trīs posmos, un ir paredzams, ka ciešs skats veicinās tradicionālo SMS tirgus telpu no 40 līdz 100 miljardiem;Nākotnē tiks integrētas jaunas IKT tehnoloģijas, piemēram, mākonis, lielie dati un AI.Operatoru 5G ziņojumapmaiņas pakalpojumi realizēs ziņojumapmaiņas platformas pārveidi, un tirgus platība sasniegs 300 miljardus juaņu.Paredzams, ka 5G ziņas līdz 21 gadam Q1 var būt pilnībā komerciālas, koncentrējoties uz RCS ekoloģisko pakalpojumu sniedzēja investīciju iespējām.
3. Mākoņdatošana — 2021. gads joprojām ir mākoņdatošanas gads, optimistisks par IDC un serveru labklājību
3.1 Ķīnas mākoņdatorsir ilgstošas straujas attīstības periodā
Salīdzinot ar Amerikas Savienotajām Valstīm, Ķīna atpaliek no ASV par vairāk nekā pieciem gadiem IT infrastruktūras, industriālās politikas, ekonomiskās vides un nozares un pētniecības atmosfēras atšķirību dēļ.Tomēr Ķīnai ir atbilstoša industriālā vide, un tā atrodas straujas attīstības periodā:
1) IT infrastruktūra kļūst arvien pilnīgāka.2014. gadā interneta platjoslas piekļuves portu skaits Ķīnā sasniedza 405 miljonus, 1. pusgadā sasniedza 931 miljonu 2020. gadā, un optiskās šķiedras piekļuves īpatsvars palielinājās no 40,4% 2014. gadā līdz 92,1%;
2) Pēdējā desmitgadē Ķīnas makroekonomiskā izaugsme ir bijusi stabila, IKP pieaugums ir bijis stabils 5–10%.Lai gan šogad 1. ceturksni epidēmija ietekmēja īstermiņā, tas ir spējis ātri atgūties, demonstrējot spēcīgu noturību un ieliekot ekonomisko pamatu interneta un mākoņdatošanas nozarei;
3) 2011. gadā ASV uzlaboja mākoņdatošanas izstrādi par valsts stratēģiju.2015. gadā Ķīna izdeva Valsts padomes atzinumus par mākoņdatošanas inovāciju un attīstības veicināšanu un jaunu informācijas nozares formu veicināšanu, lai paātrinātu rūpniecības modernizāciju;
4) Ali, Huawei un citi uzņēmumi mācās no nobriedušās integrētās rūpniecības, universitāšu un pētniecības sistēmas Amerikas Savienotajās Valstīs, lai tās izpētītu (Ali un universitātes gan mājās, gan ārvalstīs, lai izveidotu laboratoriju, Huawei paziņoja, ka nākamajos piecos gados apvienos kopienas un universitātēm, lai audzētu 5 miljonus attīstītāju un ieguldītu 1,5 miljardus ASV dolāru ekoloģiskajā būvniecībā), lai izveidotu savstarpēji veicinošu ekosistēmu.Pētījumu rezultātu komercializācijas veicināšana.
Mobilā interneta padziļināšana, lietiskā interneta plaša mēroga replikācija un uzņēmumu digitālās transformācijas paātrināšanās turpinās veicināt mākoņdatošanas uzplaukumu Ķīnā.Līdz 2020. gada oktobrim kopējais 5G lietotāju skaits Ķīnā ir pārsniedzis 200 miljonus, un kopējais mēneša pieauguma temps kopš februāra ir līdz pat 29 procentiem.5G mobilo tālruņu piegādes turpina pieaugt, oktobrī tika nosūtīti 16,76 miljoni vienību, izplatības līmenis ir sasniedzis 64%, un oktobra beigās Huawei un Apple vienlaikus laida klajā jaunus modeļus, paredzams, ka 5G mobilo tālruņu piegādes un izplatības līmenis vēl vairāk uzlabot.
Šogad epidēmija paātrināja mobilā interneta padziļināšanu, patērētāju pieprasījums ir tālu no maksimuma.Martā mobilā interneta piekļuves apjoms bija 25,6 miljardi GB.Lai gan pēc tam bija vērojams kritums, kopējā straujā izaugsmes tendence palika nemainīga.Mēs uzskatām, ka tiešsaistes birojs, izklaide ir plaši akceptēta sabiedrībā, ietaupot gala lietotāja izglītības izmaksas.Lai gan pašreizējais patērētāju datplūsmas lietojums ir vērsts uz video, iepirkšanās un dzīvesveida pakalpojumiem, mēs uzskatām, ka līdz brīdim, kad citas slepkavas lietotnes (VR/AR spēles u.c.) neizdosies, lielākā daļa satiksmes tiks izmantotas tādās jomās kā HD video.
Tajā pašā laikā 5G tīkli liek lietu internetam palielināt replikāciju.Ķīna ir līdere pasaulē 5G būvniecībā ar 718 000 pabeigtām 5G stacijām, kas veido aptuveni 70 procentus no pasaules kopējā apjoma.5G tīkls ar lielu joslas platumu, zemu latentumu un plašu savienojamību ir sācis spēlēt lomu rūpniecības un ražošanas jomās, liekot lietiskajam internetam paplašināt replikāciju.Tiek prognozēts, ka 2020. gadā lietiskā interneta pieslēgumu skaits Ķīnā pārsniegs 7 miljardus, kas nākotnē nesīs datu trafika eksploziju un veicinās mākoņdatošanas nozares attīstību.
Uzņēmuma digitālā transformācija joprojām ir lielākais mākoņdatošanas pieprasījuma pieauguma virzītājspēks. Salīdzinot ar attīstītajām valstīm, piemēram, Amerikas Savienotajām Valstīm, Ķīnas uzņēmumiem ir zems mākoņa piekļuves līmenis, kas 2018. gadā bija tikai 38 procenti, salīdzinot ar 80 procentiem Amerikas Savienotajās Valstīs.Tā kā valdības un uzņēmumi samazina izmaksas un palielina efektivitāti, izmantojot mākoni, valdības un uzņēmumi turpina parādīties jaunas digitālās prasības.
Iepriekš minētie faktori liek mākoņdatošanas bumam turpināt uzlaboties, 2019. gadā globālais mākoņdatošanas tirgus pieauguma temps ir 20,86%, Ķīnas izaugsmes temps 38,6%, pieauguma temps ievērojami pārsniedz starptautisko līmeni, mēs uzskatām, ka nākamajos gados tas turpināsies. lai saglabātu aptuveni 30% pieauguma tempu.
3.2 IaaS: lieli mākoņdatošanas pakalpojumu sniedzēji turpina palielināt kapitāla izdevumus, un nozares izaugsme ir nodrošināta
Ķīnas publisko mākoņpakalpojumu struktūra ir apgriezta no ārzemēm, vispirms izmantojot infrastruktūru.Globālajā publiskajā mākonī dominē SaaS modelis, kas veido vairāk nekā 60%.Kopš 2014. gada IaaS tirgus Ķīnā ir ievērojami pieaudzis, veidojot mazāk nekā 40% no publiskā mākoņa tirgus līdz vairāk nekā 60%.
Mēs uzskatām, ka, ņemot vērā lielo plaisu starp Ķīnas IT infrastruktūru un attīstītajām valstīm, piemēram, Eiropu un Ameriku, sākotnējā posmā, IT infrastruktūras investīcijas un mākonis pamatā ir sinhronizēti.Tajā pašā laikā Ķīna pašlaik ir mākoņdatošanas attīstības sākuma stadijā, un mākoņdatošanas ražotāju izkārtojums ir salīdzinoši vēlu.Amazon uzsāka mākoņdatošanu 2006. gadā, un Alibaba oficiāli nodibināja cloud Computing Co., LTD 2009. gadā. Ķīnas mākoņdatošanas uzņēmumi galvenokārt ir interneta uzņēmumi, tie mēdz izstrādāt programmatūru paši un nepērk SaaS pakalpojumus.Īstermiņā IaaS mērogs aug ātrāk, IaaS lauks ir drošāks un ir bagātīgas investīciju iespējas.Uzlabojoties infrastruktūras izbūvei, SaaS pieauguma temps strauji pieaugs.
Vietējo un ārvalstu vadošo IaaS pārdevēju īpatsvars palielinājās, un publiskā mākoņa modelis tika ievērojami centralizēts.IaaS biznesa lielo kapitālieguldījumu un pētniecības un attīstības izdevumu dēļ ekoloģiskā un mēroga ietekme ir nozīmīga.Amazon, Microsoft, Alibaba un Google tirgus daļa palielinājās no 48,9% 2015. gadā līdz 77,3% 2015. gadā. IaaS ražotāju modelis Ķīnā ir ļoti mainījies, un Huawei ir straujš izaugsmes temps.No 2015. gada līdz šā gada 1. ceturksnim CR3 palielinājās no 51,6% līdz 70,7%.Mēs uzskatām, ka IaaS galvenais tirgus Ķīnā nākotnē kļūs stabils un koncentrēts.Bez diferencētām konkurences priekšrocībām mazo ražotāju īpatsvaru iedragās lielie ražotāji.Tomēr pakārtotajiem klientiem ir hibrīda mākonis, vairāku mākoņu izvietošana, piegādātāju līdzsvars un citas prasības, un mazajiem ražotājiem ar diferencētām konkurences priekšrocībām joprojām ir iespēja izdzīvot nākotnē.Tiek ieteikts pievērst uzmanību Jinshanyun u.c.
Mēs iesakām koncentrēties uz nepārtrauktas izaugsmes iespējām labākajiem IaaS piegādātājiem. Pasaules lielākais mākonis pārdevēji ceturkšņa ieņēmumu pieaugums par vairāk nekā 20% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kopējā izaugsme nozarē ir spēcīga.Tencent atsevišķi neatklāja ceturkšņa datus, taču 19 gadu finanšu pārskats atklāja, ka mākoņdatošanas biznesa ieņēmumi pārsniedz 17 miljardus juaņu, pieauguma temps pārsniedz nozares vidējo rādītāju.Salīdzinot ar lielāko mākoņražotāju ieņēmumu pieaugumu Ķīnā un ASV, Alibaba Cloud Q3 pieauguma temps ir ievērojams.Izmantojot digitālās transformācijas, īpaši interneta, finanšu, mazumtirdzniecības un citu nozares risinājumu straujo izaugsmi, Alibaba Cloud ceturkšņa ieņēmumi sasniedza 14,9 miljardus juaņu, kas ir par 60% vairāk nekā iepriekšējā gadā (Amazon Cloud pieauga par 29%, Microsoft Azure par 48%).Ķīnas publisko mākoņu tirgus strauji attīstās, valdība un tradicionālie uzņēmumi atrodas digitālās transformācijas periodā, un 1,4 miljardi cilvēku veido lielu patērētāju tirgu, strauji attīstās video, tiešraides, jaunas mazumtirdzniecības un citas nozares.Tā kā pašmāju interneta uzņēmumu parādība iet uz jūru, mēs uzskatām, ka vietējiem mākoņpakalpojumu ražotājiem joprojām ir plašas iespējas uzlabot pasaules tirgus daļu.
Runājot par kapitālizdevumiem, mākoņdatošanas ražotāju kapitālizdevumi gan mājās, gan ārvalstīs pēc ceturtā ceturkšņa ir kļuvuši pozitīvi, norādot, ka mākoņdatošanas nozare joprojām atrodas augšupvērstā ciklā.2020. gada 3. ceturksnī ASV FAMGA kapitālieguldījumi pieauga par 29% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, savukārt Ķīnas BAT kapitālizdevumi palielinājās par 47% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.Pieprasījums pēc pakārtotajiem mākoņpakalpojumiem ir galvenais mākoņdatošanas pakalpojumu sniedzēju kapitālizdevumu virzītājspēks.Pieprasījums pēc IaaS tirgus joprojām ir spēcīgs, tāpēc ar IaaS saistītās investīcijas joprojām būs augstā biznesa ciklā vidējā un ilgā termiņā.
3.3. IDC: nelīdzsvarotība starp reģionālo piedāvājumu un pieprasījumu pastāvēs ilgu laiku.Ieteicams pievērst uzmanību trešajai pusei, kurai ir galvenie resursi pirmās pakāpes pilsētās
Kā mākoņdatošanas nozares infrastruktūra IDC gūst labumu no pakārtotās nozares attīstības un atrodas straujā izaugsmes periodā.Mēs vērtējam, ka nozare tuvāko trīs gadu laikā joprojām var saglabāt aptuveni 30% pieauguma tempu.Interneta un mākoņdatošanas uzņēmumu attīstība ir palielinājusi pieprasījumu pēc datu uzglabāšanas un skaitļošanas.Pieaugot un attīstoties jaunām tehnoloģijām, piemēram, 5G, mākslīgajam intelektam un lietiskajam internetam, nākotnes pieprasījums vēl vairāk paplašinās tirgus telpu.Turklāt jaunā infrastruktūras politika turpina atbrīvot pozitīvu.Amerikas Savienotajās Valstīs IDC galvenokārt koncentrējas uz rekonstrukciju un paplašināšanu, savukārt Ķīnā tā joprojām koncentrējas uz jaunu būvniecību.Tā vēlīnā sākuma un straujās attīstības dēļ Ķīna nākotnē saglabās 25–30% pieauguma tempu, un paredzams, ka tās kopējais rūpnieciskais apjoms dubultosies no 156,2 miljardiem juaņu 2019. gadā līdz 320,1 miljardam juaņu.
No datu ģenerēšanas viedokļa pašreizējais IDC krājums Ķīnā ievērojami atpaliek.Kā pasaulē lielākā datu ražotāja Ķīna katru gadu ģenerē vairāk nekā 23% no pasaules datiem.Tomēr lielo datu centru krājumi ir tikai 8% no pasaules, un rezerves ir nepietiekamas.Tā kā Ķīnā nepārtraukti strauji pieaug datu ražošana, IDC nozarei ir liela izaugsmes telpa.Lai gan pašreizējie IDC ražotāji ir zemes sagrābšanas un būvniecības paātrināšanas stadijā, faktiskais efektīvais piedāvājums var neatbilst nākotnes tirgus pieprasījumam.Uzņēmumiem, kuriem ir augstas prasības attiecībā uz kavēšanos un drošību, joprojām ir jāatrodas pirmās pakāpes pilsētās, un politika pirmajās pilsētās ir stingrāka.Pat ja piedāvājums otrā līmeņa pilsētās palielināsies, nelīdzsvarotība starp reģionālo piedāvājumu un pieprasījumu joprojām pastāvēs ilgu laiku.
Mēs iesakām pievērst uzmanību trešo pušu IDC pārdevējiem, kuriem ir priekšrocības zemes un hidroenerģijas resursos pirmās pakāpes pilsētās.Pašlaik trešās puses IDC ražotāji ieņem galveno tirgus daļu visā pasaulē, savukārt Ķīnas IDC nozarē joprojām dominē telekomunikāciju operatori ar agrīnām priekšrocībām resursu un mēroga ziņā.Tomēr mākoņdatošanas un interneta nozares attīstība izvirza augstākas prasības datu centru veiktspējai un enerģijas patēriņam, un pirmās līmeņa pilsētas, piemēram, Pekina un Šanhaja, ierobežo statīvu enerģijas patēriņa indeksu un pieprasa jauno datu centru PUE, lai būt zemākam par 1,3 vai 1,4.Trešo pušu IDC pārdevējiem ir priekšrocības klientu atbildes ātrumā, pielāgošanā, darbībā un izmaksu pārvaldībā.Ķīnas operatoru tirgus daļa IDC jomā samazinājās no 52,4% 2017. gadā līdz 49,5%, un mēs uzskatām, ka trešo pušu IDC ražotāju daļa turpinās pieaugt.
Mēroga paplašināšana joprojām ir būtisks veids, kā IDC ražotāji var gūt izaugsmi, un sagaidāms, ka tirgus koncentrācija uzlabosies.Pēc nozares ķēdes izpētes mēs noskaidrojām, ka IDC ražotāji ir optimistiski noskaņoti attiecībā uz tirgus pieprasījumu tuvākajos gados un dod priekšroku straujai paplašināšanās stratēģijai pēdējos gados, lai panāktu ieņēmumu pieaugumu.IDC nozarei ir nepieciešami lieli ieguldījumi aktīvos.Pašlaik ir tūkstošiem vietējo RAŽOTĀJU ar IDC licencēm, un trešo pušu IDC ražotāju individuālā daļa būtībā ir mazāka par 5%, kas padara tirgu salīdzinoši izkliedētu.Equinix, pasaules līderis, ātri paplašinājās globālajā tirgū, iegādājoties Lielbritānijas Telecity Group 2015. gadā un Verizon IDC biznesu 2017. gadā. Mēs pievienojam kopējos kapitālizdevumus un m&a mērogu kā kopējo būvniecības ieguldījumu.Līdz 2020. gada pirmajam pusgadam Equinix kumulatīvā apvienošanās un iegādes skala veido 48%, bet vietējā līdera GANGUO Data apvienošanās un iegādes skala veido tikai 14,3%.Saskaņā ar Equinix attīstības ceļu vietējie IDC ražotāji var paātrināt iegādi, lai palielinātu jaudu, lai kompensētu pieprasījuma pieaugumu, ko nevar apmierināt ar pašbūvētām un līzinga metodēm.Tirgus koncentrācijas pieaugums nāks par labu GDS datiem, 21vianet, Baoxin Software, Halo New tīklam un citiem ražotājiem.
3.4 Serveris: īstermiņa tirgus atkāpšanās nemaina ilgtermiņa augstās biznesa cerības
Serveri kā galvenās tīkla arhitektūras aparatūras iekārtas gūst labumu no Ķīnas mākoņdatošanas nozares straujās izaugsmes.Saskaņā ar IDC datiem 2020. gada 3. ceturksnī globālā serveru tirgus ieņēmumu pieaugums palēninājās līdz 2,2% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, sūtījumiem nedaudz samazinoties par 0,2%, bet Ķīnas serveru tirgus ieņēmumi pieauga par 14,2%, joprojām saglabājot strauju izaugsmi.
Iepriekšējo serveru mikroshēmu ražotāju ieņēmumi samazinājās, bet serveru līdera Tiao Information ieņēmumi 3. ceturksnī.Mēs uzskatām, ka galvenais iemesls ir 3. ceturkšņa pieprasījuma pieaugums 2. ceturkšņa epidēmijas UZLĀPUMA dēļ.Viena ceturkšņa peļņas svārstības nemaina mākoņdatošanas nozares ilgtermiņa augstus biznesa spriedumus.
Tā kā pakārtoto mākoņdatošanas uzņēmumu kapitālizdevumi strauji pieaug un pieprasījums ir spēcīgs, mēs uzskatām, ka mākoņdatošanas nozare 2021. gadā joprojām ir augšupejošā cikla posmā. Vēsturiski mākoņdatošanas pieauguma periodi ilgst vismaz astoņus ceturkšņus.Pēc 18 gadiem pārkarsušiem lielāko mākoņražotāju kapitālieguldījumiem pasaulē un 19 gadu inventarizācijas, DOMESTIC BAT kapitālieguldījumi ceturtajā ceturksnī pārņēma vadību, atgūstot 35% pozitīvu izaugsmi salīdzinājumā ar pasauli 19 gados.Lai gan 3. ceturksnis ir samazinājies salīdzinājumā ar 2. ceturkšņa augsto pieauguma tempu (97%), tas joprojām bija par 47% augstāks nekā 29% pieauguma temps Amerikas Savienotajās Valstīs.Izsekošanas servera augšpus BMC mikroshēmu ražotājs Sinhua atklāja ikmēneša ieņēmumu datus, lai gan uzņēmums sāka negatīvu ieņēmumu pieaugumu augustā, bet ir atgriezies pie pozitīva pieauguma novembrī, prognozē 21 gadu mākoņdatošanas nozare joprojām saglabās augstu izaugsmi.
Tā kā 5G komercializācija ir ceļā, datu plūsmas eksplozijas pieaugums veicinās serveru tirgus izaugsmi.Saskaņā ar Dienvidkorejas datiem 5G lietotāji izmanto 2,5 reizes vairāk trafika uz vienu cilvēku nekā 4G lietotāji. 5G lietotāju skaits Ķīnā ir nepārtraukti pieaudzis par vairāk nekā 25% mēnesī.Balstoties uz vēsturisko pieredzi, katrs mobilo sakaru tehnoloģiju paaudžu jauninājums palielina DoU vidēji desmit reizes, tāpēc tiek prognozēts, ka 5G lietotāju DoU līdz 2025. gadam sasniegs 50 G/mēnesī. 5G komerciāla pārklājuma malu skaitļošana un citi jauni scenāriji veicinās serveru attīstību. , uzglabāšanas un citas IT infrastruktūras pieprasījuma pieaugums, bet arī datu apstrādei, skaitļošanas prasības ir augstākas, viedās skaitļošanas, mākslīgā intelekta un serveru kodolsintēzes produktiem būs lielāka tirgus telpa.Saskaņā ar IDC prognozētajiem datiem globālais serveru tirgus apjoms gandrīz dubultosies līdz 12 miljoniem ASV dolāru 2020. gadā un 21,33 miljoniem ASV dolāru 2025. gadā.
3.5 SaaS: daudzfaktoru katalīze kritiskā pārejas periodā, pašreizējais izkārtojuma punkts
Tirgus lieluma ziņā kopējais vietējais SaaS tirgus atpaliek no ASV par 5–10 gadiem.2019. gadā Salesforce mākoņdatošanas biznesa ieņēmumi sasniedza 110,5 miljardus juaņu, savukārt Ķīnas kopējais SaaS nozares tirgus apjoms bija tikai 34,1 miljards juaņu.Taču, tā kā vietējais SaaS tirgus ir mākoņu pārejas periodā, pieauguma temps ir aptuveni divas reizes lielāks nekā pasaulē, straujā izaugsme sniedz plašu attīstības telpu.
Ķīnas SaaS tirgus ir salīdzinoši atpalicis trīs galveno faktoru dēļ: pirmkārt, iekšzemes informatizācijas līmenis ir zems.Amerikas Savienotās Valstis ir veikušas informatizācijas būvniecību un popularizēšanu gadu desmitiem, savukārt Ķīnas tirgus izpratne un informācijas pamats acīmredzami atpaliek no Eiropas un ASV, informatizācijas un digitalizācijas būvniecība nav ideāla, un uzņēmumi nepievērš uzmanību vadības efektivitātes uzlabošanai.otrkārt, tā tehniskais līmenis ir nepietiekams, mūsu valstī SaaS uzņēmums ir daudz, bet ne labi, tehniskais līmenis atpaliek, produkta stabilitāte ir vāja.Visbeidzot, kanālu trūkums.Tradicionālajā programmatūras laikmetā kanāla statusam ir liela nozīme.Kanāli joprojām ir galvenā pretestība uzņēmuma SaaS veicināšanai Ķīnā.
Salīdzinot ar Amerikas Savienotajām Valstīm, Ķīnas uzņēmuma līmeņa SaaS ražotāji atrodas kritiskā pārejas periodā, jo ir jāuzlabo dažādi finanšu un biznesa rādītāji, un pielāgota izstrāde ir sāpīgs punkts.Lielajiem Ķīnas uzņēmumiem ir augstas prasības pielāgotai izstrādei, un SaaS ražotājiem ir jāiegulda augstas pētniecības un attīstības izmaksas, kā arī ir nepieciešams ilgs izstrādes cikls.Ja līdzīgu produktu funkcija nonāks cenu konkurencē, samaziniet uzņēmuma rentabilitāti.Amerikāņu uzņēmumiem ir augsta produktu standartizācijas pakāpe un viegli paplašināms TAM (Total Addressable Market).Tas ir, oriģinālo produktu jaudu var paplašināt uz citām jomām, esošo uzņēmumu griestus var pārkāpt, tirgus dalības vietu var palielināt, sākotnējās izmaksas var samazināt un rentabilitāte ir spēcīga.Tomēr, padziļinot sadarbību ar lielajiem uzņēmumiem, Ķīnas SaaS ražotāji pēc salīdzinošās novērtēšanas projektu pabeigšanas var vienkāršot un modulēt savus produktus, un pēc tam mazie un vidējie uzņēmumi var izvēlēties dažas tiem nepieciešamās funkcijas, tāpēc turpmākā produkta paplašināšana joprojām būs ievērojama.
Lai gan starp Ķīnu un Amerikas Savienotajām Valstīm pastāv plaisa, taču mēs uzskatām, ka vietējās SaaS nozares attīstība ir sasniegusi lēciena punktu, pašreizējais joprojām ir izkārtojuma punkts.Pirmkārt, vietējās SaaS nozares tirgus izglītība ir nobriedusi, ir izveidotas tehnoloģiju rezerves, iekšzemes alternatīvais pieprasījums un atbilstošs politikas atbalsts.Pēc gandrīz desmit gadus ilgas izglītības popularizēšanas uzņēmumu informatizācijas izziņa no elektronisko papīra materiālu sekluma ir attīstījusies uz uzņēmumu digitalizācijas pieprasījumu, kas sakrīt ar lokalizācijas aizstāšanas iespēju.Otrkārt, vietējie SaaS uzņēmumi strauji attīstās.Lai gan attīstības mērogs ir salīdzinoši neliels, tomēr Kingdee, Ufida un citi transformācijas uzņēmumi paļaujas uz savu nozares izpratni un zīmola ietekmi, turpina paplašināt savu tirgus daļu.Kopš tirdzniecības berzes, neatkarīgas kontroles jēdziens Ķīnā kļūst arvien acīmredzamāks, padziļināta pārklājuma mākoņa transformācija, mēs uzskatām, ka SaaS modelis vietējiem programmatūras uzņēmumiem, lai nodrošinātu iespēju apsteigt līkni, SaaS nozares attīstība ir sasniegusi lēciena punkts.
Tradicionālie programmatūras nodrošinātāji, uzņēmīgie SaaS ražotāji un interneta uzņēmumi ir galvenie Ķīnas SaaS tirgus dalībnieki, kas konkurē un sadarbojas savā starpā.Ekoloģiskā sadarbība starp interneta ražotājiem un uzņēmējiem ražotājiem ir izplatītāka: šobrīd interneta ražotāji galvenokārt koncentrējas uz IaaS un PaaS līmeņa biznesu, SaaS trases izkārtojums ir mazs, nav liela mēroga konkurences, nozares vertikālajās un biznesa vertikālajās jomās (piemēram, izglītība, mazumtirdzniecība, CRM, finanses un nodokļi utt.) Interneta ražotāji ir integrēti kā tehnoloģiju ražotāji.Konkurence starp uzņēmējiem SaaS pārdevējiem un tradicionālajiem programmatūras pārdevējiem, kas pārvēršas par SaaS, ir tiešāka: lieliem uzņēmumiem ar augstu tradicionālās programmatūras izplatības līmeni ir lielāka uzticība kingdee, Yonyou un citiem tradicionālajiem pārdevējiem, bet uzņēmējiem pārdevējiem ir priekšrocības dažos segmentos, tāpēc pastāv arī sadarbību vai ieguldījumu apvienošanos un pārņemšanu.Piemēram: Kingdee International investīcijas bauda klientu pārdošanu (CRM) un Myriad tehnoloģiju.Interneta uzņēmumi ar tradicionālajiem programmatūras tirgotājiem, lai izpētītu attīstības ceļus un ekoloģisku sadarbību: interneta pārdevējiem ir trafika priekšrocības, tradicionālais programmatūras bizness koncentrējas uz augstas pielāgošanas SaaS produktiem, bet divu veidu tirgus dalībnieki izvēlas būt biezs vidējais birojs, nodrošina zemu kodu nav koda. attīstības platforma, lai veicinātu produkta dziļumu un plašumu, stiprinātu ekoloģisko būvniecību.
TAM ir būtisks faktors, kas ietekmē uzņēmumu SaaS pakalpojumu ražotāju novērtējuma līmeni, kas tieši nosaka uzņēmumu turpmāko ieņēmumu pieauguma telpu.Saskaņā ar ziņojumu par Ķīnas 500 labāko uzņēmumu attīstību Ķīnā ir liels skaits mazo un vidējo uzņēmumu.Tiek pieņemts, ka Ķīnas uzņēmumi kļūs uzņēmīgāki pret mākoni savā biznesā, izvēlēsies SaaS rīkus uzņēmuma vadībai, samazinās izmaksas un paaugstinās efektivitāti, un abonēšanas modeļa izplatības līmenis nākotnē palielināsies.
Ņemot vērā, ka dažu amerikāņu uzņēmumu SaaS izplatības līmenis ir sasniedzis 95% vai vairāk, tiek lēsts, ka TAM var sasniegt vairāk nekā 560 miljardus juaņu, pamatojoties uz rūpnieciskajā ķēdē aptaujāto uzņēmumu klientu vienības cenu.Pieaugot uzņēmumu skaitam Ķīnā, Ķīnas tirgus mēroga izaugsmes potenciāls ir ievērojams.Starp tiem lielajiem uzņēmumiem, kuru gada ieņēmumi pārsniedz 2 miljardus juaņu, ir augsta klientu vienības cena, bet uzņēmumu skaits ir mazs;Mazo un vidējo uzņēmumu klientu vienības cena ir zema, taču to skaits ir liels.SaaS programmatūras nodrošinātājiem galvenais, lai gūtu ilgtermiņa ieņēmumu pieaugumu, ir satvert klientus, kas ir viduklis, un kopējo ARPU vērtību var uzlabot, izlaužot cauri lielākajiem lielo uzņēmumu klientiem.Lielo uzņēmumu pieprasījums pēc SaaS produktiem neaprobežojas tikai ar tādām vienkāršām funkcijām kā biroja automatizācija un biznesa elektronizācija, bet gan ar produktu apvienošanu ar uzņēmuma biznesa procesiem un patiesi kļūt par uzņēmuma vadības rīku.
Tirgus ir decentralizēts, un koncentrācijas pakāpe ir zema.Konkurences modelis dažādos lietojumprogrammu tirgos ir atšķirīgs, un tā ir laba iespēja izkārtojumam.
Mēs uzskatām, ka tradicionālajiem ERP ražotājiem mākoņdatošanas transformācijas kritiskajā periodā ir vislielākais izaugsmes potenciāls.Cieši sadarboties ar lielajiem uzņēmumiem, dziļi izprotot klientu biznesa procesu un spēju sadarboties ar lieliem uzņēmumiem, lielo uzņēmumu vadības pieredzi replicēt mazos un vidējos uzņēmumos, palīdzēt mazajiem un vidējiem uzņēmumiem digitālajā transformācijā ;Kingdee un Yonyou ieņem dominējošu stāvokli tirgus segmentos ar augstu standartizācijas pakāpi un salīdzinoši vispārīgu tirgu, piemēram, finansēs un cilvēkresursos, un tiem ir salīdzinoši pilnīgs produktu klāsts.Viņiem ir liela tirgus telpa dalībai un augsts izaugsmes potenciāls.
Salīdzinot ar TAM, TAM griesti ir acīmredzamāki uzņēmējiem SaaS ražotājiem segmentācijas nozarē, taču vadošie SaaS ražotāji segmentācijas jomā, piemēram, Mingyuan Cloud, joprojām var iegūt strauju izaugsmi, izmantojot produkta priekšrocības un nozares statusu, un pēc tam iegūt vairāk. pārvērtēta vērtība, kas arī ir uzmanības vērta.
No vērtēšanas viedokļa Ķīnas SaaS pakalpojumu sniedzējiem ir daudz iespēju uzlabot.Amerikas Savienotajās Valstīs ir vairāk nekā 70 sarakstā iekļauti SaaS uzņēmumi, tostarp daži no tiem, kuru tirgus kapitalizācija pārsniedz 100 miljardus dolāru.Lai gan lielākā daļa Ķīnas uzņēmumu joprojām ir nekotēti, tikai Yonyou, viena no lielākajām biržas sarakstā iekļautajām kompānijām, vērtība pārsniedz 20 miljardus USD.Amerikas uzņēmumu vidējais PS ir gandrīz 40 reizes, bet Ķīnas uzņēmumu tas ir mazāks par 30 reizēm.SaaS uzņēmumu ieņēmumu pieaugums Ķīnā bija vidēji 21%, kas ir mazāk nekā puse no ASV vidējā rādītāja, un tīrā peļņa joprojām bija vidēji negatīva.Padziļinoties Ķīnas SaaS uzņēmumu pārveidošanai, palielinoties mākoņdatošanas biznesa ieņēmumiem un pakāpeniski realizējot veiktspēju, tirgus vērtībai joprojām ir vairāk nekā 30% iespējas nākotnē uzlaboties.
4, lietiskais internets, lai rūpniecībai nosēšanās, koncentrēties uz horizontālām trīs vertikālām investīciju iespējām
4,1 Zelta ieguves miljardu lietu savstarpējo savienojumu, nozares ķēdes uztveres slānis apsveic iespējas
Lietu interneta (iot) savienojumu skaits ir daudz lielāks nekā lietiskā interneta (iot) savienojumu skaits.Saskaņā ar GSMA datiem globālās iot nozares vērtība 2019. gadā bija 343 miljardi USD, un līdz 2025. gadam tā sasniegs 1,12 triljonus USD, un kopējais pieauguma temps būs vairāk nekā 20 procenti.Saskaņā ar IoT Analytics datiem līdz 2020. gada beigām visā pasaulē būs 11,7 miljardi IoT savienotu ierīču no 21,7 miljardiem savienoto ierīču.Tā kā pasaulei pieslēgto lietu skaits pārsniedz ar tai pieslēgto cilvēku skaitu, lietiskais internets kļūst par nākamās paaudzes biznesa infrastruktūru pāri nozarēm un robežām, un ir sagaidāms, ka nākamajā laikā tā būs lielākā investīciju iespēja IKT. 30 gadi.
Lietu interneta process Ķīnā ir vadošais, un pasaules operatoru savienojumu skaits ieņem pirmo trīs vietu.Vietējā lietiskā interneta attīstība ir vadošā pasaulē.Saskaņā ar IoT Analytics datiem Ķīnas mobilajām ierīcēm 2015. gadā bija visvairāk mobilo IoT savienojumu, kas veidoja 19 procentus.Līdz 2020. gada pirmajam pusgadam China Mobile mobilo lietiskā interneta savienojumi veidoja 54%, Unicom un Telecom attiecīgi 9% un 11%.Trīs lielākie Ķīnas operatori nodrošināja 74 procentus mobilo sakaru savienojumu, kas ir viens no augstākajiem pasaulē.Ķīna ir palielinājusi lietiskā interneta savienojumu skaitu, galvenokārt pateicoties vietējās tīkla infrastruktūras uzlabošanai un politikas veicināšanai.
Lietu interneta savienojamība joprojām ir mazvērtīga.Raugoties uz IoT biznesa globālajiem ieņēmumiem, lielāko operatoru IoT biznesa ARPU mēnesī ir mazāks par 10 USD, savukārt NB-iot savienojumu SKAITS Ķīnā veido vairāk, un ARPU ir mazāks par USD 1 mēnesī.Globālā iot savienojamība joprojām ir sākuma stadijā, un lietotāja vērtības apjoms ir zems.Paplašinoties savienojuma numuram un pielietojumam, vērtībai ir pieaugoša tendence.
Lietu internets visā koncepcijas hype periodā līdz nozares nolaišanās.Saskaņā ar Gartner publicēto tehnoloģiju hype ciklu jaunas tehnoloģijas izstrāde parasti sākas vispirms, pēc tam plašsaziņas līdzekļu ažiotāža sasniedz maksimumu un pārsprāgst, un beidzot sasniedz pielietojuma maksimumu, tehnoloģijai nobriest. Saskaņā ar Wind Internet of Things indeksa tendenci var secināt, ka 2015. gads bija lietiskā interneta industrijas burbuļa virsotne, 2016. gads bija lietiskā interneta sektora relatīvais apakšējais punkts, kā arī tirdzniecības apjoms un indekss. Internet of Things sector climbed steadily from 2019 to 2020. We believe that the Internet of things has crossed the concept hype period, to the industry landing, isvērts ieguldīt apakšnozares izaugsmē.Atskatoties uz lietiskā interneta nozares attīstību 2020. gadā, investīciju mezglam būs trīs tendences:
1. tendence: standarti kļūst vienveidīgāki
Komunikācijas standartu nolaišanās, nozares alianses sadarbība.1) Komunikācijas standartu ieviešana:2020. gada aprīlī Rūpniecības un informācijas tehnoloģiju ministrija (MIIT) izdeva Paziņojumu par 5G paātrinātas attīstības veicināšanu, kurā tika ierosināti svarīgi sakaru standarti un protokoli, lai veicinātu 5G un LT-V2X viedo pilsētu un viedā transporta veidošanā.Maijā Rūpniecības un informācijas tehnoloģiju ministrija (MIIT) izdeva Paziņojumu par mobilā lietiskā interneta visaptverošas attīstības padziļināšanu, ierosinot NB-iot un Cat1 sadarboties, lai uzņemtos 2G/3G lietiskā interneta pieslēgumu;2020. gada jūlijā Starptautiskā telekomunikāciju savienība (ITU) nolēma padarīt NB-iot un NR par 5G standartu.2) Rūpniecības alianses sadarbība:2020. gada decembrī Rūpniecības un informācijas tehnoloģiju ministrijas vadībā un atbalstā 24 Ķīnas Zinātņu akadēmijas un Ķīnas Zinātņu akadēmijas akadēmiķi un 65 vadošie uzņēmumi kopīgi izveidoja OLA aliansi.
Otrā tendence: dziļāka tehnoloģiju integrācija
Lietu internets ir sadalīts četrās saitēs: uztveres slānis, tīkla slānis, platformas slānis un lietojumprogrammu slānis.Katras saites tehnoloģiju attīstība veicina lietiskā interneta nozares progresu.Pašreizējais tehnoloģiju jauninājums galvenokārt ir atspoguļots tīkla slānī un lietojumprogrammu slānī.Tīkla līmenī 5G komercializācija un virzība uz WiFi6 ir vēl vairāk uzlabojusi sakaru tīklus, paātrinot iepriekš lēno transportlīdzekļu interneta un rūpnieciskā lietu interneta progresu.
Trešā tendence: milzīgs mērogs spēlē
Agrāk lietiskā interneta industrijas galvenie spēlētāji bija interneta giganti ar spēcīgu kapitālu.Viņi noteica vairākus lietiskā interneta līmeņus un izveidoja lietiskā interneta ekosistēmu.Rūpnieciskās ķēdes milžus var iedalīt trīs galvenajos slāņos:
1) Uztveres slānis: tas galvenokārt koncentrējas uz pamatā esošajiem aparatūras ražotājiem, tostarp mikroshēmu ražotājiem (Qualcomm, Huawei), sensoru ražotājiem (Bosch, Broad Com), moduļu ražotājiem (Sierra Wireless, Remote Communications) u.c., kas visi ir laisti tirgū. iot produkti, kuriem ir svarīga loma nobriedušu aparatūras produktu izstrādē un komponentu izmaksu samazināšanā.
2) Tīkla slānis: galvenokārt telekomunikāciju operatoriem, kas vada lietiskā interneta tīkla izbūvi un paātrina lietiskā interneta tīkla biznesa ritmu.Telekomunikāciju operatori izmanto arī sava tīkla kanāla priekšrocības, lai paplašinātu gan rūpnieciskās ķēdes augšup, gan lejup.
3) Lietojuma slānis: galvenokārt interneta gigantiem un tradicionālajiem industrijas gigantiem interneta giganti koncentrējas uz virzienu no TO C gala līdz B galam, tradicionālie nozares giganti (piemēram, Haier, Midea, Siemens) uzņemas iniciatīvu, lai veicinātu interneta lietošanu. lietas savās jomās, un aktīvi kopēt uz citām nozarēm.
(2) Lietu interneta nozares ķēde ir gara un plāna, un uztveres slānis ir pirmais, kas gūst labumu
Lietu interneta rūpnieciskā ķēde ir gara un šaura, un uztveres slānis ir pirmais, kas gūst labumu.Iot nozares ķēde ir sadalīta četros līmeņos:1) Uzklāšanas slāņa sadrumstalotība;2) parādās platformas Metjū efekts;3) vairāku standartu līdzāspastāvēšana tīkla slānī;4) Uztveres slāņa integrācijas tendence.Nākamie pieci gadi būs pieci gadi, kad lietiskais internets paplašina savienojumu, un galvenie ieguvumi ir sensoru, kodola mikroshēmu, moduļu, MCU, termināļu un citu aparatūras ražotāji.
4.2. Transportlīdzekļu internets ir viens no svarīgākajiem 5G pielietojuma scenārijiem, un paredzams, ka tirgus platība nākamajā desmitgadē sasniegs 2 triljonus juaņu
Pirmkārt, Ķīnas viedo un savienoto transportlīdzekļu ceļvedis ir skaidrs.2020. gada novembrī Nacionālais viedo savienoto transportlīdzekļu inovāciju centrs izlaida viedo savienoto transportlīdzekļu attīstības plānu “Intelligent Connected Vehicle Technology Roadmap 2.0”.Ļoti autonomi transportlīdzekļi tiek izmantoti komerciāli ierobežotās vietās un īpašos scenārijos;No 2031. līdz 2035. gadam plaši tiks ekspluatēti visa veida savienotie transportlīdzekļi un ātrgaitas autonomie transportlīdzekļi;Pēc 2035. gada tiks izmantotas L5 autonomās vieglās automašīnas.
Transportlīdzekļu interneta priekšējā uzstādīšana kļūst par standartu, un slodzes līmenis pakāpeniski uzlabojas. Saskaņā ar gaOGong Intelligent Vehicle Research Institute statistiku no 2020. gada janvāra līdz septembrim transportlīdzekļu 4G interneta risks ir 5,8591 miljoni, un gada griezumā pieaugums ir 44,22%;No janvāra līdz septembrim iekraušanas līmenis bija 46,21%, kas ir gandrīz par 20% vairāk nekā iepriekšējā gadā.T-box un auto modulis ir vissvarīgākie aparatūras produkti automašīnu priekšpusē iekraušanai, un pakāpeniski kļuvuši par standarta aprīkojumu automašīnu tirgū.
Automašīnu uzņēmumi paātrinās jaunu savienoto automašīnu izplatības ātrumu un sadarbosies ar citām pusēm, lai izstrādātu 5G C-V2X. Major oems at home and abroad actively promote the Internet of vehicles function of new cars, FAW, Ford, Changan, Ford and other plan to reach 100 percent of new cars in China by 2020. At the same time, oVENS are speeding up the layout 5G C-V2X, lai izmantotu tehnoloģiskos augstumus.2019. gada aprīlī 13 Ķīnas autobūves uzņēmumi ar neatkarīgiem zīmoliem oficiāli izlaida C-V2X komerciālo ceļvedi Ķīnā, kura mērķis ir 2020.–2021. gada laika logs, lai veicinātu C-V2X nozares komerciālu izmantošanu Ķīnā.Pašreizējā posmā visi lielākie moduļu ražotāji paātrina 5G transportlīdzekļu sakaru lauka izkārtojumu, un ir komercializēti HUAWEI, Yuyuan Communications un citi 5G sakaru moduļi.
Transportlīdzekļu internets ir viena no visnobriedušākajām tehnoloģijām, visplašākā telpa un vispilnīgākie industriālo atbalsta lietojumprogrammu scenāriji saskaņā ar 5G.Tiek lēsts, ka kopējā platība no 2020. līdz 2030. gadam ir gandrīz 2 triljoni juaņu, amoTransportlīdzekļu internets ir viens no lietojumprogrammu scenārijiem ar visnobriedušāko tehnoloģiju, mng, kas “viedajam auto”, “gudrajam ceļam” un “transportlīdzekļu sadarbībai” ir attiecīgi 8350 miljardi juaņu, 2950 miljardi juaņu un 763 miljardi juaņu.Pašlaik transportlīdzekļu interneta nozare saskaras ar trīs faktoru rezonansi: politika, tehnoloģija un rūpniecība.Paredzams, ka 2020. gadā nozares izaugsmes temps pārsniegs 60%. Tehniskajā līmenī c-V2X, galvenā transportlīdzekļu interneta komunikācijas tehnoloģija, kļūst arvien nobriedušāka.Pozitīvs progress ir panākts visos aspektos, sākot no standartizācijas līdz pētniecības un attīstības industrializācijai un beidzot ar lietojumu demonstrāciju.Rūpniecības līmenī tehnoloģiju giganti, automašīnu ražotāji un mākoņražotāji ir trīs vadošie spēki dziļuma izkārtojumā.Pašreizējais automobiļu tīkla un ceļu koordinācijas mērķis ir paātrināt nozares mērogu.
Pamatojoties uz “izmaksu un ieguvumu” principu, galvenais transportlīdzekļu interneta izveides temps mainīsies uz priekšu un atpakaļ starp “vienotu intelektu” un “sadarbības inteliģenci”.Runājot par transportlīdzekļiem, mēs uzskatām, ka 2020.-2025. gadā L1/2/3 autonomās braukšanas izplatības līmenis dubultosies, viena transportlīdzekļa vērtība pieaugs vairāk nekā 15 reizes un programmatūras vērtības īpatsvars pieaugs līdz. vairāk nekā 30%;No ceļa puses domājam, ka ātrgaitas šoseja un pilsētas krustojums būs prioritārais virziens “inteliģentā ceļa” piezemēšanās virzienā, un agrīnā būvniecība balstīta uz aparatūras aprīkojumu.Tīkla pusē nozares attīstības sākumposms galvenokārt ir savienojumu izveide.Līdz ar 5G mēroga tīkla izbūvi un C-V2X popularizēšanu 2020. gadā transportlīdzekļu savstarpējā sadarbība nodrošinās pirmo liela mēroga nosēšanās vilni, tādējādi izraisot priekšspēli transportlīdzekļu un ceļu tīkla izveidei no viena intelekta. sadarbības intelektam.
Mēs domājam, ka 2020. gads ir pirmais automašīnu tīkla mēroga kritums uz zemes, viedais auto, ceļa gudrība un ceļu sadarbības centieni, lai izveidotu trīs dimensiju, tiks saskaņoti, skatoties no pašreizējās sadarbības C – auto ceļu V2X nozares ritma ķēde ir īpaši ievērības cienīga, tāpēc mēs iesakām bezvadu sakaru moduli, kas ved uz tālu saziņu, inteliģentus transporta risinājumus Tūkstoš zinātnes un tehnoloģiju ražotāji, RSU ražotāji Genvict tehnoloģija, WANji tehnoloģija, ar OBU/T-box saistītie ražotāji augsti topošie un malas skaitļošanas serveru ražotāju paisuma viļņu informācija.Turklāt mēs nosakām, ka inteliģentais velosipēds turpinās attīstīties, L1/L2/L3 autonomās braukšanas izplatības līmenis ir tendence, tāpēc ieteicams pievērst uzmanību attiecīgajiem ieguvumu ražotājiem, tostarp viedās kabīnes programmatūras ražotājam Zhongkichuang da, IVI līderim. Desai Xiwei, DMS ražotājs Rui Ming Technology utt.
4.3 Viedā māja — viena produkta viedā risinājuma ieviešana visas mājas viedajā risinājumā
Ķīnas viedo māju tirgus apjoms nepārtraukti pieaug, un produkti un ekoloģija ir nākotnes sasniegumu pamatā.Ķīnas viedo māju rūpniecība sākās vēlu, un tehnoloģiju produktu ražošanas process ir ātrs, nospiežot Ķīnas viedo māju ātrākajā joslā.Epidēmijas un citu makrofaktoru ietekmes dēļ tiek prognozēts, ka 2020. gads salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieaugs par 3%, kas kļūs par galveno gadu tirgus attīstībai.Viedā mājas tirgus noteikšana, AI un citas tehnoloģijas joprojām ir izrāviena stadijā, ir jāuzlabo lietotāju pieredze, kopējā ekosistēma vēl nav izveidojusies.Nākotnē uzliesmojums tirgus palēnināšanos, produktu jaudu un ekoloģiju nākotnes izrāvienu kodols.
OLA alianse tika izveidota, lai veicinātu viedo māju savienojamību.1. decembrī Open Link Association (OLA Alliance) kopīgi izveidoja 24 akadēmiķi, Ķīnas Industriālās ekonomikas federācija, Alibaba, Baidu, Haier, Huawei, JD, Xiaomi, China Telecom, Ķīnas Informācijas un komunikācijas institūts, China Mobile un citas institūcijas.OLA alianses mērķis ir pilnībā izmantot vietējās lietiskā interneta nozares priekšrocības, izveidot vienotu lietiskā interneta savienojuma standartu un nozares ekosistēmu ar vadošajām tehnoloģijām, kas atbilst Ķīnas nozares īpatnībām, kā arī atvērt un popularizēt to pasaulē.Saskaņā ar OLA alianses produktu plānu pirmā produktu partija, kuras pamatā ir OLA Alliance savienojamības standarts, tostarp viedie skaļruņi, vārtejas, maršrutētāji, gaisa kondicionētāji, viedās gaismas, durvju magnēti, mākoņu platformas un lietotnes, tiks realizētas starpplatformām, vairāku zīmolu un vairāku kategoriju produktu savietojamība, kas ir ievērojami veicinājusi viedās mājas attīstības procesu Ķīnā.
Viedā māja no viediem atsevišķiem produktiem līdz vienas pieturas risinājuma nolaišanai.Viedās mājas attīstības sākumposmā galvenie bija viena produkta termināļi, trīs standarta ierīces bija Wi-Fi, APP un mākonis, un viedie skaļruņi kļuva par galveno teritorijas tirgu.Tā kā vietējie interneta giganti, piemēram, Ali un Xiaomi, ieiet bezmaksas visiem, viedie skaļruņi ieiet zemo cenu skaļuma ciklā.Pašlaik mājas aina ir sadalīta, un palielinās viedo ierīču daudzveidība, kas rada nobriedušu viedo produktu veidus, piemēram, viedo apgaismojumu, viedās kameras, viedos slēdžus un tā tālāk, un atver vienas pieturas viedo māju laikmetu. visas mājas inteliģents.Nākotnē, strauji attīstoties četrām galvenajām lietiskā interneta tehnoloģijām, mākoņskaitļošanai, malu skaitļošanai un mākslīgajam intelektam, liels skaits ierīču būs AloT, un savienojums starp apakšu un mākoni tiks vēl vairāk padziļināts.Pamatojoties uz lielu lietotāju datu nokrišņu daudzumu, tiks padziļināta nepieciešamība veidot portretus analīzei.
Viedās mājas nozares ķēde: tiek veicināta augšupējā aparatūras lokalizācija, un konkurences modelis ir “trīs pasaules daļas”.
Augšup pa straumi: Viedās mājas augšpuse ir sadalīta aparatūrā un programmatūrā.
Aparatūra:Viedajām mājām nepieciešamās mikroshēmas būtībā ir tādas pašas kā lietiskā interneta nozares galvenās mikroshēmas.Pašlaik lielākos sūtījumus joprojām piegādā ārvalstu mikroshēmu ražotāji, piemēram, Qualcomm, Nvidia, Intel uc Vietējā Lexin Technology uzstāj uz AIoT mikroshēmu izpēti, izstrādi un inovācijām, un ir viens no galvenajiem piegādātājiem Wi-Fi MCU jomā. mikroshēmas lietu internetā.Spēcīgs importa aizstāšanas spēks un vietējā tirgus konkurētspēja.Runājot par viedo kontrolieri, vietējiem vadošajiem uzņēmumiem ir heertai un Topang akcijas.
Programmatūra: Programmatūras katalīzes uzmanības centrā ir lietiskā interneta bezvadu sakaru tehnoloģija.Pakāpeniski tiks veidots salīdzinoši vienots nozares komunikācijas standarts, lai viedās mājas būtu vadāmas jebkurā laikā.Galvenie vietējie spēlētāji ir Huawei un ZTE.Mākoņu tehnoloģija tiek plaši izmantota viedās mājās, un mākslīgā intelekta tehnoloģijas, piemēram, mašīnu atpazīšana un modeļa atpazīšana, arī pastāvīgi uzlabo viedās mājas interaktīvo spēju.Vietējie izkārtojuma uzņēmumi ietver BAT un Huawei.
Vidējā plūsma: Viedās mājas vidū ir inteliģenti viena produkta ražotāji un platformas, un konkursā var piedalīties trīs veidu uzņēmumi.Tradicionālie sadzīves tehnikas uzņēmumi, piemēram, Gree, Haier, Midea utt., ir laiduši klajā dažādus viedo sadzīves tehnikas produktus, un, pamatojoties uz bagātīgām viedo sadzīves tehnikas kategorijām, tie sadarbojas ar programmatūras pakalpojumu sniedzējiem, lai izveidotu platformas ekosistēmu.Interneta tehnoloģiju uzņēmumi, piemēram, BAT, Huawei un Xiaomi, ir izstrādājuši viedās mājas ekoloģiju, izmantojot savas tehnoloģiskās priekšrocības.Piemēram, Xiaomi ir ieviesis stratēģiju “1+4+N”, kuras pamatā ir mobilie tālruņi, bet viedtelevizori, skaļruņi, maršrutētāji un klēpjdatori – kā ieraksts, lai izveidotu produktu matricu un izveidotu IoT platformas.Inovatīvie uzņēmumi ir sadalīti divās nometnēs.Viens koncentrējas uz viedo produktu, piemēram, Luke, izkārtojumu, bet otrs nodrošina risinājumus, piemēram, Oribo.
Lejup pa straumi: Viedās mājas pakārtots ir uz lietotāju orientēts pārdošanas kanāls, kas realizē pilna kanāla pārdošanu, izmantojot tiešsaistes un bezsaistes pārdošanu.Īpašie režīmi ietver: e-komercijas platformu, O2O pārdošanu, viedās mājas pieredzes zāli utt.
4.4. Satelītinternets ir iekļauts jaunajā infrastruktūrā, uzsākot liela mēroga ražošanu
Satelītu internets pārvarēs digitālo plaisu, un ieņēmumi no augstas caurlaidības satelīta līdz 2024. gadam pārsniegs 30 miljardus USD.2020. gada 20. aprīlī satelītinternets pirmo reizi tika klasificēts kā “jauna infrastruktūra”.2019. gadā interneta izplatības līmenis pasaulē bija 53,6%, un gandrīz puse pasaules iedzīvotāju bija “bezsaistē”.Salīdzinot ar zemes bāzes staciju, satelīta internetam ir tādas priekšrocības kā plašs pārklājums, zemākas izmaksas un bez reljefa ierobežojumiem, un tas ir viens no svarīgiem risinājumiem, lai atrisinātu digitālo plaisu un izveidotu globālu savienojumu.Līdz ar tehnoloģiju modernizāciju augstas caurlaidspējas satelīti pakāpeniski aizstāj tradicionālos sakaru satelītus.Augstas caurlaidspējas satelītu nozares ieņēmumi 2019. gadā sasniedza 9,1 miljardu ASV dolāru, un laika posmā no 2018. līdz 2024. gadam pieauguma temps ir aptuveni 30%. Galvenie ieņēmumu avoti ir platjoslas pakalpojumi, mobilie sakari un korporatīvā tirdzniecība.
Satelītu sakaru rūpnieciskā ķēde ir paplašināta, un c-end tirgus telpa ir paplašināta.Pašlaik zemes termināļu ražošana un satelītu lietojumprogrammas veido 90% no satelītu nozares ieņēmumiem, un c-termināla platjoslas pakalpojumi, automobiļu un civilās aviācijas tīklu pakalpojumi būs galvenie globālā satelīta interneta ieņēmumu avoti līdz 2030. gadam. Pašlaik satelītu sakari. rūpniecībā un informācijas tehnoloģiju nozarē pakāpeniski ir padziļināta saplūšana, nākotnes satelītsakaru pakalpojumus nodrošinās viens resurss, kas nodrošina pakārtotus informācijas pakalpojumus ar pievienoto vērtību, piemēram, automātisku pieprasījuma palielināšanu pēc tīkla savienojuma, lietu interneta lietojumprogrammu scenāriju realizēšanu utt. ., viss savienojums ar C gala lietotājiem, lai nodrošinātu kvalitatīvus komunikācijas risinājumus.
Ir pabeigtas vairāk nekā 10 000 satelītu lietojumprogrammu, kas iezīmē Ķīnas satelīta interneta straujas attīstības periodu.Līdz 2020. gada 4. decembrim Ķīna bija palaidusi 75 satelītus, ieņemot otro vietu pasaulē, un pabeigusi sava pirmā satelīta lietu interneta mākoņa projekta pirmo posmu.2020. gada 28. septembrī Ķīna oficiāli iesniedza orbītas un frekvenču lietojuma tīkla datus par Ķīnas lielo zemo orbītu zvaigznāju, kurā kopumā ir 12 992 satelīti.Palielinoties vairāku satelītu spējai vienā raķetē un samazinoties palaišanas izmaksām, Ķīna 2021. gadā ieies intensīvajā satelītu palaišanas periodā.
Viens no priekšnoteikumiem milzīga satelītu tīkla darba pabeigšanai ir liela mēroga ražošanas satelītu rūpnīcas nolaišanās. Runājot par valsts uzņēmumiem, Šanhajas mikrosatelītu inženierijas centrs, ko kopīgi uzcēla Ķīnas Zinātņu akadēmija un Šanhajas pilsēta, otrajā posmā plāno būvēt satelītu inovāciju rūpnīcu.Dongfanghong satelīts nesen sadarbojās ar Aihualu Robot, lai automatizētu vietējo komerciālo mikrosatelītu ražošanas līniju montāžu, izmantojot viedos robotus.Runājot par privātajiem uzņēmumiem, oficiāli ir uzsāktas Yinhe Aerospace, Nintian Microstar un Guoxing Aerospace satelītu rūpnīcas, un arī auto gigants Geely ir sācis pievienoties satelīta projektam.
Privāto kosmosa uzņēmumu finansējums ir palielinājies, un galvenais ir stabila un ilgtspējīga palaišanas spēja. Tā kā Space X raķešu atgūšanas tehnoloģija ir ievērojami samazinājusi palaišanas izmaksas un veiksmīgi palaidusi vairākas 60 zvaigžņu misijas vienā šāvienā, komerciālie ieguldījumi kosmosā ir pieauguši.4. decembrī saskaņā ar 36KR publiskoto informāciju 2020. gadā komercplatību sektorā kopumā ir notikuši 14 finansēšanas gadījumi, no kuriem 8 ir saistīti ar summu, kas pārsniedz 100 miljonus RMB.Tostarp Changguang Satellite ir pabeidzis RMB 2,464 miljardus pirms IPO kārtas finansējumu, Blue Arrow Space ir pabeidzis RMB 1,3 miljardus C+ kārtas finansējumu.Pēc ieguldījuma Galaxy Space novērtējums ir gandrīz 8 miljardi juaņu, kļūstot par pirmo vienradža uzņēmumu satelītinterneta jomā, un kapitāls ir koncentrēts uz galvu.Salīdzinot ar ārzemju gigantiem Space X un OneWeb, Ķīnas privātajiem kosmosa uzņēmumiem joprojām ir ievērojamas nepilnības palaišanas spēju ziņā, un tikai divi no četriem komerciālajiem raķešu palaišanas gadījumiem ir veiksmīgi.Uzņēmējdarbības slēgtā cikla realizācija ir galvenais punkts uzņēmumu ilgtspējīgai attīstībai nākotnē, un stabila un ilgtspējīga palaišanas spēja ir primārais atslēgas punkts.2020. gada novembrī ar Xinghe darbināmais Ceres 1 tika veiksmīgi nogādāts orbītā, un Blue Arrow kosmosa testa brauciens bija veiksmīgs.Paredzams, ka tas savu pirmo lidojumu veiks nākamgad.
Tiek lēsts, ka Ķīnas satelītu industrijas produkcijas vērtība nākamajos deviņos gados sasniegs 600-860 miljardus juaņu.Saskaņā ar THE ITU teikto, ierosinātajai zvaigznei sešu gadu laikā vajadzētu palaist pusi no saviem satelītiem un pilnībā palaist deviņu gadu laikā.Pesimistiskais scenārijs ir tāds, ka nākamo deviņu gadu laikā tiks palaisti 75% satelītu ar 2450 satelītiem, un optimistiskais scenārijs ir tāds, ka tiks palaisti 100% satelītu ar 3500 satelītiem.Tiek lēsts, ka nākamajos deviņos gados Ķīnas satelītu industrijas produkcijas vērtība sasniegs 600-860 miljardus juaņu.
Investīciju stratēģija iesaka vispirms ražošanu un pēc tam pievērsties nozares ķēdes pakārtotajām investīcijām.Mēs uzskatām, ka programma Internet Satellite Constellation sāksies ar satelītu ražošanu un palaišanu, un pēc sākotnējās tīkla izveides pabeigšanas pakalpojumam tiks uzsākta zemes iekārtu ražošana un satelītu lietojumprogrammas.Nozares ķēdes investīciju iespējas vispirms iegulda iepriekšējās nozares ķēdes uzņēmumos, piemēram, satelītu ražošanā un satelītu palaišanā, un pēc tam pakāpeniski pievēršas pakārtotās nozares ķēdes uzņēmumiem, piemēram, zemes aprīkojumam, satelītu darbībai un satelītu lietojumprogrammām.
Satelītu ražošana: vadīja “nacionālā komanda”, ko papildina privātie uzņēmumi.Satelītu ražošanas jomā valsts uzņēmumiem, kurus pārstāv aviācijas un militārie uzņēmumi un Valsts Aizsardzības pētniecības institūts, ir izcils spēks un tie spēj veikt visas satelītu eksporta un palaišanas misijas, ieņemot dominējošu stāvokli.Galvenie valsts uzņēmumi satelītu ražošanā ir: 1) Piektais Kosmosa zinātnes un tehnoloģiju institūts, kas nodarbojas ar kosmosa tehnoloģiju un kosmosa kuģu izstrādi un ir izstrādājis un palaists vairāk nekā 200 kosmosa kuģu;2) China Satellite (kotētais uzņēmums, ko kontrolē Piektā Aviācijas un kosmosa zinātņu akadēmija) ar daudzslāņu izkārtojumu rūpnieciskajā mazu satelītu izstrādes ķēdē, satelītu zemes lietojumu sistēmu integrāciju, termināļa iekārtu ražošanu un satelītu darbības pakalpojumus;3) Šanhajas Kosmosa tehnoloģiju akadēmija, galvenā meteoroloģisko satelītu un attālās izpētes satelītu pētniecības un attīstības bāze Ķīnā;4) Otrais Aviācijas un kosmosa zinātnes un rūpniecības institūts, "Hongyun Project" būvniecības vadītājs utt. Satelītu ražošanas privātajiem uzņēmumiem ir deviņu dienu mikrozvaigzne, Changguang satelīts, tianyi pētniecības institūts, Guoyu Star, Qianxun pozicionēšana, mikro nano zvaigzne un citi. jaunuzņēmumu, privātuzņēmumu sistēma ir elastīga, var izmantot kā efektīvu papildinājumu valsts uzņēmumiem.
Satelīta palaišana:China Aerospace Science and Technology Corporation un China Aerospace Science and Industry Corporation ir nesējraķešu “nacionālās komandas”, un privātie uzņēmumi sākotnēji ir guvuši veiksmīgu palaišanu.Aviācijas zinātnes un tehnoloģiju grupa un aviācijas zinātnes un rūpniecības grupa mūsu valstī veica gandrīz visus ugunsdrošības uzdevumus Bultas būvniecības uzdevumos, tostarp kosmosa tehnoloģiju korporācijā, garā marta raķešu sērija var būt no mazas līdz smagai, no cietas līdz šķidrai raķešu dzinējam, tandēma pārklājumam viss spektrs, no virknes-paralēlā tipa līdz pašreizējam garā marša sūtījumam Nesējraķete ir pārsniegusi 300 atzīmi;Casic Pioneer un Kuaizhou raķetes ir mazas cietmotora raķetes, kas paredzētas palaišanai zemā orbītā.No jaundibinātajiem privātajiem uzņēmumiem Star Glory, Blue Arrow space, Onespace un Lingke Space ir secīgi pabeigušas savas pirmās palaišanas misijas kopš 2018. gada. Šobrīd visas privātās raķetes atrodas izaugsmes periodā, un lielākā daļa no tām ir izstrādes procesā. lēciens no cietās raķetes uz šķidro raķeti.
Satelītu zemes iekārtu uzņēmumi ir sadrumstaloti, un China Satcom ir satelītu darbības monopols.Satelītu zemes iekārtas ir sadalītas divās kategorijās: zemes tīkla aprīkojums un lietotāja termināla aprīkojums.Ķīnas Aerospace Science and Technology Corporation, China Satellite, Big Dipper Star, Hage Communications, China Haida un tā tālāk ir iesaistīti zemes iekārtu būvniecībā.Vienīgais satelītu darbības uzņēmums Ķīnā ir China Satcom, kas monopolizē satelītu darbības tirgu.Citi satelītu lietojumprogrammu ražotāji ir Aerospace Hongtu, Hualichuangtong, Hypermap programmatūra, unistrong utt.
5. Saprātīga braukšana: Intelekts ir lielākā iespēja, un galvenā iespēja ir piegādes ķēdē
5.1. Līdz ar Huawei ienākšanu viedo transportlīdzekļu ražošanā, rūpnieciskā vērtību ķēde saskaras ar pārstrukturēšanu
Intelektualizācija ir bezprecedenta iespēja nākamajos 30 gados.Automobiļu intelektualizācija ir viena no vissvarīgākajām ainām intelektualizācijas laikmetā.Automobiļu rūpniecība zināmā mērā atkārtos pāreju no funkcionālām mašīnām uz viedtālruņiem, un tiks pārstrukturēta rūpnieciskā piegādes ķēde un vērtību ķēde.Šobrīd IKT tehnoloģijas un automobiļu rūpniecība norisinās konverģences dziļumā, skaitļošana un intelekts kļūs par jaunu nozares stratēģisko kontroles punktu.Tradicionālais automašīnu tirgus, apmēram trīs reizes lielāks par viedtālruņiem, ir stratēģiskāks.Saskaņā ar IDC datiem visā pasaulē ir piegādāti aptuveni 1,8 miljardi mobilo tālruņu, un globālā tirgus vērtība ir aptuveni 500 miljardi USD.Saskaņā ar Starptautiskās Automobiļu ražotāju organizācijas datiem 2019. gadā pasaules pasažieru transportlīdzekļu sūtījumi bija 64,34 miljoni vienību, bet kopējais transportlīdzekļu sūtījums bija 91,36 miljoni vienību.Pamatojoties uz vidējo vieglo transportlīdzekļu cenu 200 000 juaņu, pasaules vieglo transportlīdzekļu tirgus vien sasniedza aptuveni 1,8 triljonus dolāru.Automašīnu tirgus Huawei ir stratēģiskāks nekā 500 miljardu dolāru viedtālruņu tirgus.
No laika viedokļa automobiļu inteliģences līmenis ir strauji uzlabojies, un automobiļu rūpniecība no tradicionālās ražošanas pārtop tehnoloģiskā ražošanā.Saskaņā ar China Automotive Research And Development Co., LTD. datiem, no 573 jaunajām automašīnām, kas laist klajā no 2020. gada janvāra līdz oktobrim, 239 būs L1 autonomās braukšanas funkcija, bet 249 būs L2 autonomās braukšanas funkcija.No 2020. gada janvāra līdz oktobrim L1 un L2 vadītāja palīgfunkciju komplektācijas līmenis ir sasniedzis vairāk nekā 40%, un paredzams, ka tas turpinās pieaugt arī turpmāk.
Elektrifikācijas un elektrifikācijas izplatības līmenis strauji pieaug, savukārt viedā braukšana joprojām ir sākuma stadijā.Patlaban, lai gan L1/L2 viedo savienoto transportlīdzekļu izplatības līmenis ir sasniedzis gandrīz 30%, kas ir līdzvērtīgs globālo viedtālruņu izplatības līmenim 2011. gadā, globālā viedā braukšana joprojām ir viedās braukšanas sākuma stadijā.Nākotnē līdz ar pakāpenisku 5G-V2X komercializēšanu, augstas izšķirtspējas karšu un ceļu kopīgu piezemēšanos un nepārtrauktu velosipēdu viedā līmeņa uzlabošanu, inteliģentā braukšana pakāpeniski pāries no L1/L2 uz L3/L4 līdz L5.
Šobrīd Huawei ienākšana viedo transportlīdzekļu tirgū ir neizbēgama izvēle, kas apvieno savas dotības un atbilst nozares tendencēm.Vēsturiski Huawei liela mēroga stratēģiskās investīcijas jaunos uzņēmumos kopumā atbilst diviem nosacījumiem: pirmkārt, liela tirgus kapacitāte;Otrkārt, no brīža tirgus atrodas straujas izplatības uzlabošanās priekšvakarā.
Huawei nesen izlaida pilno viedo transportlīdzekļu risinājumu zīmolu HI, un transportlīdzekļu interneta produktu matrica ir pilnībā izveidota. 2020. gada 30. oktobrī Huawei savā ikgadējā jauna produkta izlaišanas reizē atklāja HI (Huawei Intelligent Automotive Solution), neatkarīgu viedo transportlīdzekļu risinājumu zīmolu.HI pilnas kaudzes viedais transportlīdzekļa risinājums ietver 1 skaitļošanas un sakaru arhitektūru un 5 inteliģentas sistēmas, inteliģentu braukšanu, viedo kabīni, viedo elektrisko, viedo tīklu un viedo transportlīdzekļa mākoņu, kā arī pilnu viedo komponentu komplektu, piemēram, lidar, AR-HUD.HI jaunais algoritms un operētājsistēma ietver trīs skaitļošanas platformas, viedās braukšanas skaitļošanas platformu, viedo kabīnes skaitļošanas platformu un viedo transportlīdzekļa vadības skaitļošanas platformu, kā arī trīs operētājsistēmas AOS (inteliģentā braukšanas operētājsistēma), HOS (inteliģentā kabīnes operētājsistēma) un VOS. (inteliģentā transportlīdzekļa vadības operētājsistēma).
1) Viena skaitļošanas un komunikācijas arhitektūra. Pamatojoties uz automobiļu elektronisko komponentu funkcijām, Huawei skaitļošanas un sakaru arhitektūra ir sadalīta trīs jomās: vadīšana, kabīne un transportlīdzekļa vadība, un tā nodrošina atbilstošas trīs skaitļošanas platformas un operētājsistēmas.Šī arhitektūra palīdz tradicionālajiem autoražotājiem paātrināt programmatūras definētu transportlīdzekļu procesu un realizēt jaunu biznesa modeli ar nomaināmu aparatūru un jaunināmu programmatūru.
2) Piecas viedās sistēmas.Huawei uzlabo transportlīdzekļu terminālu mākoņu izkārtojumu tīklu, nodrošinot piecas viedas sistēmas.Gala puse nodrošina inteliģentu braukšanu un inteliģentu enerģijas sistēmu, vadības puses viedā tīkla sistēma aptver virkni produktu, piemēram, sakaru moduli, T-box un borta tīklu, un mākoņa puse nodrošina uz Huawei mākoņa balstītu autonomu braukšanas mākoņpakalpojumu un HiCar inteliģentā kabīnes sistēma.
3) 30+ inteliģenti komponenti.Tiešā konkurencē ar tradicionālo Tier1, Huawei kļūst par viedo transportlīdzekļu pakāpenisku tirgus līmeni, tieši nodrošinot automobiļu uzņēmumiem tādas viedas sastāvdaļas kā lidar un AR HUD.
Šobrīd transportlīdzekļu interneta un viedās braukšanas tirgu monopolizē starptautiskie Tier1 giganti.Paša Huawei pozicionēšana ir koncentrēties uz IKT tehnoloģijām un kļūt par papildu komponentu piegādātāju, kas saskaras ar 70% no papildu tirgus.Mēs uzskatām, ka ilgtermiņā Huawei aizpildīs vietējo plaisu un kļūs par pasaules līmeņa Tier1 piegādātāju, piemēram, Bosch un kontinentālo Ķīnu.
5.2. Saprātīga braukšana: koncentrējieties uz izkārtojuma uztveri + lēmumu pieņemšanas slāni, skaitļošanas platformu un spēcīgāko lidar izaugsmi
Inteliģentā braukšanas sistēma ir viedās automašīnas galvenā inkrementālā daļa, kas atšķiras no tradicionālās automašīnas, ko var iedalīt uztveres slānī, lēmumu slānī un izpildvaras līmenī.Pašlaik Huawei ir izkārtojums tiem visiem.Sensējošais slānis (acs un auss): galvenokārt ietver kameras, milimetru viļņu radaru, lidaru un citus sensorus, lai realizētu vides uztveri.Lēmumu pieņemšanas slānis (smadzenes): ietver mikroshēmas un skaitļošanas platformas, kas ir atbildīgas par informācijas apstrādi un balstās uz informāciju, lai paredzētu, spriestu un sniegtu norādījumus.Izpildslānis (rokas un kājas: ieskaitot bremzēšanu, stūrēšanu utt., ir atbildīgs par instrukciju izpildi un tādu darbību veikšanu kā bremzēšana, stūrēšana, joslu maiņa utt. Inkrementālo komponentu tirgus, ko rada viedā braukšana, galvenokārt ir uztveres slānī un lēmumu slānis, savukārt izpildslānis ir vairāk saistīts ar jaunināšanu un pielāgošanu.
Mēs lēšam, ka inteliģentas braukšanas (sensorēšanas un lēmumu pieņemšanas) vieta Ķīnas vieglo automobiļu tirgū sasniegs 220,8 miljardus juaņu līdz 2025. gadam un 500 miljardus juaņu līdz 2030. gadam. Starp tiem lēmumu pieņemšanas līmeņa vērtība ir visaugstākā, kas veido vairāk nekā 50%.Izaugsmes tempa ziņā vislabākā izaugsme ir skaitļošanas platformai un lidaram, un nākamajā desmitgadē kopējais pieauguma temps būs vairāk nekā 30%.
Investīciju iespējas: visspēcīgākā izaugsme nākamajā desmitgadē būs skaitļošanas platformās, lidarās un transportlīdzekļos iebūvētajās kamerās, koncentrējoties uz piegādes ķēdes lokalizāciju un starptautiskajām iespējām.
Huawei ir spēcīgas aparatūras un skaitļošanas platformas priekšrocības viedās braukšanas jomā, un tā spēcīgā līdzdalība veicina visas rūpniecības ķēdes komercializācijas procesa paātrināšanu.Uztveres slāņa jomā, piemēram, kameru, Ķīnā ir izveidojušies vairāki globāli konkurētspējīgi uzņēmumi, piemēram, Sunny Optics, Howe Technology u.c., kas gūs labumu no automobiļu tirgus kopējā un daļas pieauguma.Ilgtermiņā lidar un skaitļošanas platformām ir visspēcīgākās izaugsmes perspektīvas nākamajos 10 gados, un, lai gan konkurence joprojām ir sākuma stadijā un ainava nebūt nav nemainīga, var koncentrēties uz pirmajiem komercuzņēmumiem ar pirmo virzītāju. priekšrocības un spēja paplašināties starptautiskā mērogā.
Galvenais uzņēmums vietējā rūpniecībā
Borta kamera: Sainty Optics (optiskais objektīvs), Weil Holdings (attēla sensors)
Lidars: Lasai tehnoloģija, Radija dieva intelekts, Strēlnieks jučuangs
Skaitļošanas platforma: Huawei, Horizon Line Control: Bethel
5.3 Viedā kabīne: automašīnas informācijas un izklaides sistēma ir kodols, koncentrējoties uz piegādātājiem ar konkurences priekšrocībām galvenajā aparatūrā, operētājsistēmā/programmatūras jomā.
Intelekts pilnībā mainīs tradicionālo biznesa modeli, automašīnu pārdošana vairs nebūs vērtības realizācijas beigu punkts, bet gan jauns sākumpunkts.Pilotu kabīne ir viedās mijiedarbības centrs starp cilvēkiem un automašīnām.Visā ainā ar cilvēkiem, automašīnā un mājām konsekventa vairāku ainu pieredze ir viedās kabīnes atslēga.
Mēs uzskatām, ka viedā kabīne ir visnobriedušākā lietojumprogramma inteliģentas braukšanas procesā,un paredzams, ka tirgus apjoms sasniegs 100 miljardus juaņu līdz 2025. gadam un 152,7 miljardus juaņu līdz 2030. gadam. No tiem auto izklaides sistēma veidoja lielākos aptuveni 60 %. Viedās kabīnes aparatūra un programmatūra ir sākušas atšķirties.Aparatūras, piemēram, ekrāna, izmaksas samazinās līdz ar inženiertehnisko prasmju briedumu, un transportlīdzekļu izklaides un citas programmatūras vērtība palielinās līdz ar bagātīgām funkcijām.Turpmākie ieguldījumi būtu jākoncentrē uz 1. līmeņa piegādātājiem ar integrētām priekšrocībām un konkurences priekšrocībām galvenajā aparatūrā, operētājsistēmā/programmatūras jomā.
Inteliģentās kabīnes jomā oems, tradicionālie Tier1 un interneta giganti tuvojas Tier0.5 sistēmu integratoriem.Nākotnes tendence ir crossover un vairāku lauku integrācija un atvēršana, un vērtība pakāpeniski tiek pārnesta uz programmatūru/algoritmu, lietojumprogrammu un servisu.Pašlaik galvenā uzmanība tiek pievērsta 1. līmeņa pārdevējiem ar integrētām priekšrocībām un konkurences priekšrocībām galvenajā aparatūrā un operētājsistēmā/programmatūrā.
Galvenais uzņēmums vietējā rūpniecībā
Operētājsistēma: Huawei, Ali, Zhongke Chuangda
Supcon multivides resursdatora sistēmu integratori: Desai Xiwei, Huayang Group, Hangsheng Electronics
Auto izklaide: Baidu, Ali, Tencent, Huawei
Displejs (HUD/ informācijas panelis/centrālais vadības ekrāns): Desai Xiwei, Huayang Group, Zejing Electronics
Mikroshēmu ražotāji: Huawei, Horizon, Allambition Technology
5.4. Viedā elektrība: politikas virzības dēļ izplatības līmenis strauji palielinās.Ieteicams pievērst uzmanību investīciju iespējām inkrementālās tirgus nozares ķēdē, piemēram, uzlādes pāļos un transportlīdzekļu jaudas pusvadītājos
"Trīs elektrības" ir jauno enerģijas transportlīdzekļu galvenā daļa, lai atšķirtu tradicionālās degvielas transportlīdzekļus.Mēs prognozējam, ka Ķīnas vieglo transportlīdzekļu "trīs enerģijas sistēmas" tirgus apjoms sasniegs 95,7 miljardus juaņu 2020. gadā, 268,5 miljardus juaņu 2025. gadā un 617,9 miljardus juaņu 2030. gadā ar salikto pieauguma tempu vairāk nekā 20% 2020.–2030. gadā.
Ieteicams pievērst uzmanību inkrementālās tirgus nozares ķēdes investīciju iespējām, piemēram, uzlādes kaudzes un automobiļu spēka pusvadītāju
Mēs uzskatām, ka pieprasījums pēc liela jaudas blīvuma un elektrisko transportlīdzekļu sinhronizācijas ar pastāvīgo magnētu veicina elektriskās piedziņas sistēmas integrāciju, pieprasījums pēc IGBT un silīcija karbīda jaudas ierīcēm turpina pieaugt, un augsti savienotās jaudas ierīces veicina dzesēšanas modernizāciju. sistēma.Papildus akumulatoriem Huawei ir dziļš izkārtojums visās viedās elektriskās galvenajās saitēs, lai gan vietējie un saistītie uzņēmumi veido konkurences attiecības, taču nozares attīstības sākumposmā tirgus nebūt nav piesātināts, investoriem būtu jāmaksā. lielāku uzmanību pievērst nozares izplatības iespēju straujajam pieaugumam.
Galvenais uzņēmums vietējā rūpniecībā
Uzlādes kaudze: Telai Elektriskais akumulators: Ningde Times, BYD
IGBT: zvaigžņu pusceļvedis, BYD
Silīcija karbīds: Shandong Tianyue, SAN "fotoelektrisks
Siltuma vadība: Sanhua viedā vadība
5.5. Inteliģentais tīkls: transportlīdzekļu interneta priekšējās uzstādīšanas, moduļa un T-kastes tendence maziem un vidējiem uzņēmumiem var izlauzties.
Mēs uzskatām, ka iebūvētais modulis, vārtejas modulis un T-box ir galvenie automašīnā iebūvētie komponenti, lai realizētu borta komunikācijas funkciju.Saskaņā ar aprēķiniem Ķīnas vieglo automobiļu tirgus vērtību telpa velosipēdu tīklu izveidei nākotnē sasniegs 27,6 miljardus juaņu 2025. gadā un 40,8 miljardus juaņu 2030. gadā. Tostarp automobiļu moduļa un automašīnas T-box 10 gadu saliktā pieauguma temps ir 10 %.
Investīciju iespējas: mikroshēmas joprojām ir lielo zēnu spēle, modifikācijas un T-box ļauj mazākiem uzņēmumiem izlauzties
Mikroshēmas joprojām ir lielo zēnu spēle, un mazākiem spēlētājiem ir iespēja izlauzties modi un T-box.Sakaru mikroshēmu un moduļu jomā tradicionālie mobilo mikroshēmu giganti, piemēram, Qualcomm un Huawei, joprojām ir galvenie spēlētāji.Mikroshēmu konkurences barjera ir augstāka, atlīdzība ir dāsnāka, milzis joprojām koncentrēsies uz mikroshēmu ilgu laiku, mikroshēmas modulis būs pašlietojums vai piegādās atsevišķus augstākās klases klientus.Tāpēc tradicionālajiem mikroshēmu moduļu ražotājiem joprojām ir iespējas izsisties šajā jomā.
Galvenais uzņēmums vietējā rūpniecībā
Komunikācijas modulis: attālināta saziņa, plaša komunikācija
T-box: Huawei, Desai Ciwei, Gao Xinxing
5.6. Transportlīdzekļu mākoņpakalpojums: transportlīdzekļu mākoņpakalpojuma iespējas ir plašas.Sagaidāms, ka Huawei ar pilnu pakalpojumu nodrošinās to
Huawei ir salīdzinoši vēlu transportlīdzekļu mākoņpakalpojumu jomā.Tas galvenokārt nodrošina četrus lielapjoma transportlīdzekļu mākoņpakalpojumus, proti, autonomu braukšanu, augstas precizitātes kartēšanu, transportlīdzekļu internetu un V2X.Paredzams, ka nākotnē tas pārņems vadību vairāku mākoņu un hibrīdmākoņu tendencē ar pilnām steka priekšrocībām.
Vietējie un ārvalstu tehnoloģiju giganti ienāk auto mākoņpakalpojumā, multimākoņos, hibrīdmākoņos un citās tendencēs, nākamajos desmit gados ir liela telpa izaugsmei, nozares ķēdes partneriem ir paredzēts panākt kopīgu izaugsmi ar Huawei auto mākoņpakalpojumu.Tiek ieteikts aptvert Huawei mākoņpakalpojumu nozares ķēdes partneru investīciju iespējas no infrastruktūras būvniecības, datiem līdz lietojumprogrammām un servisam atbilstoši vērtību ķēdes pārneses secībai.
Galvenais uzņēmums vietējā rūpniecībā
IKT infrastruktūras partneri: GDS, IHUalu, China Software International, Digital China u.c.
Inteliģentie balss partneri: IFlytek utt.
Augstas precizitātes karšu partneri: jauna četrdimensiju karte utt.
Transportlīdzekļu interneta partneri: Shanghai Botai utt.
Auto lietotņu partneri: Bilibili, Same trip, Deep Love listen, Gedou utt.
5.7. Bezsaistes investīciju iespējas viedo automašīnu īpašniekiem
“Inteliģents” ir mūsu ieguldījumu viedo transportlīdzekļu laikmetā galvenais atslēgvārds un galvenais virziens.Mēs uzskatām, ka viedajos transportlīdzekļos investīcijām kopumā ir jābūt trīs viļņiem.
Pirmais vilnis, piegādes ķēde.Mēs esam optimistiski noskaņoti par Ķīnas piegādes ķēdes pieaugumu viedo automobiļu laikmetā, un mēs varam aptvert investīciju iespējas no trim dimensijām.Pirmkārt, globālās paplašināšanās iespējas.Dažos segmentos, piemēram, akumulatoros, kamerās, tīkla moduļos un transportlīdzekļu sakaru iekārtās, vietējiem vadošajiem uzņēmumiem ir iespēja paplašināties visā pasaulē.Ieejot globālajā OEM piegādes ķēdē, mērogu var ātri paplašināt.Otrais ir iespējas aizstāšanas lokalizācija, dažos segmentos, piemēram, transportlīdzekļu IGBT, MCU, milimetru viļņu radaru, siltuma pārvaldību, vadu vadīšanu utt., paredzams, ka daži vietējie uzņēmumi, izmantojot iterāciju un jaunināšanu, pakāpeniski iedragās aizjūras milžu aizstāšanas tirgus daļa nākotnē.Treškārt, dažos segmentos, piemēram, skaitļošanas platformā, lidarā, augstas precizitātes kartē, silīcija karbīda barošanas ierīcēs, ir tikko sākusies jaunu tehnoloģiju iekļūšana un pielietošana, pārveidojot neatkarīgu zīmolu automašīnu uzņēmumus un jaunu spēku pieaugums vietējā automobiļu ražošanā, paredzams, ka tas radīs jaunu pasaules līdera segmentu.
Otrais vilnis: OEM un autonomās braukšanas risinājumu nodrošinātāji. Viedie automobiļi sniedz iespējas Ķīnas automobiļu uzņēmumiem mainīt joslas un apdzīt automašīnas.Tie uzņēmumi, kas nespēs pielāgoties viedo automašīnu tendencei, tiks likvidēti.Šī jaukšanas kārta ir tikai tikko sākusies, un ir pāragri spriest, kurš ir uzvarētājs.Mēs varam redzēt tikai pavedienu, kad Ķīnas jauno enerģijas transportlīdzekļu izplatības līmenis 2025. gadā sasniegs 20 %. OEMS tiks sadalīts divās nometnēs.Lielākā daļa jauno spēku un daži no tradicionālajiem vadošajiem ražotājiem izvēlēsies vertikālās integrācijas režīmu un paši izstrādās pamata programmatūru un daļu aparatūras.Lielākā daļa tradicionālo autoražotāju nodrošinās ražošanas un integrācijas iespējas un cieši sadarbosies ar tādiem IKT gigantiem kā Huawei un Waymo, kas pārvalda visas autonomās braukšanas tehnoloģijas.Jaunie oriģinālo iekārtu ražotāji un autonomās braukšanas risinājumu nodrošinātāji, kas gūs lielāko daļu nozares peļņas, būs lielie ieguvēji šajā vilnī.
Trešais vilnis, lietojumprogrammas un pakalpojumi.Popularizējoties transportlīdzekļu-ceļu sadarbības infrastruktūrai un pilnveidojoties velosipēdu viedajam līmenim, L4 mēroga vieglo automobiļu komerciālais tirgus, Robotaxi serviss ienāk mēroga darbībā, un uz autonomas braukšanas scenārijiem balstītas aplikācijas un pakalpojumi sāk uzsprāgt.Trešā investīciju viļņa uzmanības centrā būs autonomās braukšanas infrastruktūras nodrošinātāji, mobilitātes pakalpojumu uzņēmumi un transportlīdzekļu mobilā interneta aplikāciju un pakalpojumu platformu nodrošinātāji.
Mēs esam optimistiski noskaņoti, ka tiek sagaidīts, ka Huawei aizpildīs vietējo plaisu un kļūs par 50 miljardu dolāru jaunu IKT Tier1 piegādātāju līdzās Bosch un Ķīnai. Papildus dažām saitēm, piemēram, transportlīdzekļu ražošana, akumulators, ultraskaņas radars, transportlīdzekļu informācijas un izklaides iekārta un cita mazvērtīga aparatūra, Huawei ir izkārtojums gandrīz visās viedās braukšanas galvenajās saitēs.
Mēs uzskatām, ka Huawei līdzdalība veicinās Ķīnas inteliģentās braukšanas industrializāciju, inteliģentas braukšanas nozares ķēdes ilgtermiņa sadarbību, sagaidāms, ka papildu jaudas sadarbības uzņēmumi gūs pirmo labumu.Piemēram, OEMS Changan, Baic jaunu enerģiju, akumulatoru vadošo Ningde reizes, augstas precizitātes karšu ražotājiem, piemēram, jauno četrdimensiju karti.
Nozarēs, kurās Huawei ir ienācis vai plāno, piemēram, lidars, skaitļošanas platforma, IGBT un citi segmenti, jo nozares zemā izplatība vai lokalizācija ir tikko sākusies, TAM tirgus telpa ir pietiekami liela, un citiem uzņēmumiem, kas to ir ieviesuši. šajās jomās joprojām ir lielas investīciju iespējas.Kopumā, ņemot vērā to, ka Huawei ienākšana viedo transportlīdzekļu jomā joprojām ir sākuma stadijā, pastāv liela nenoteiktība par to, kurš un cik daudz labumu gūs no rūpnieciskās ķēdes partneriem, un ir nepieciešama nepārtraukta dinamiska izsekošana. nākotnē.
Huawei koncentrējas uz inteliģentu braukšanu, inteliģentu kabīni, viedo tīklu, viedajiem elektriskajiem un transportlīdzekļu mākoņpakalpojumiem, kas ir arī vissvarīgākie papildu tirgi, ko nākotnē nodrošinās viedie transportlīdzekļi.Mēs lēšam, ka Ķīnas vieglo automobiļu tirgus kopējais pieauguma tirgus apjoms pieaugs no 200 miljardiem juaņu 2020. gadā līdz 1,8 triljoniem juaņu 2030. gadā, un 10 gadu saliktā pieauguma temps būs 25%.Viedo savienojumu radīto velosipēdu vidējā vērtība pieaugs no 10 000 juaņu līdz 70 000 juaņu. No struktūras viedokļa nākotnes viedās elektriskās, inteliģentās braukšanas, automašīnu mākoņpakalpojumi veidos vairāk nekā 90%.Šobrīd lielākā daļa viedo elektrisko vairāk nekā 45%, viedo braukšanu būs vidējā termiņā spēkā, 2025. gada vērtība veidoja aptuveni 31%.Pašreizējā posmā transportlīdzekļu mākoņpakalpojumu tirgus vērtība vēl nav parādījusies, un sagaidāms, ka līdz 2025. gadam tā veidos 12%, bet līdz 2030. gadam - 30%.
No piecām iepriekš minētajām nozarēm investoriem ieteicams koncentrēties uz segmentiem ar lielu papildu telpu un augstu velosipēdu vērtību, piemēram, akumulatoru, lidaru, skaitļošanas platformu, IGBT, karšu un programmatūras pakalpojumu sniedzēju un automašīnu tīkla moduli.
Globālā autonomās braukšanas nozare atrodas straujas izaugsmes periodā.Rūpnieciskās ķēdes vērtību sadale mainīsies no piegādes ķēdes uz viedo braukšanas risinājumu ražotājiem, oriģinālo iekārtu ražotājiem un lietojumprogrammu un pakalpojumu tirgiem.Ieteicams koncentrēties uz šādiem jautājumiem:
Inteliģenta braukšana: Sainty Optics/Weil (transportlīdzekļa kamera), Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR), Huawei/Horizon (skaitļošanas platforma), Bethel (līnijas vadība)
Viedā kabīne: huawei/ali/kechuang (operētājsistēma), huawei/horizon/chi tehnoloģija (mikroshēma) inteliģenta elektriskā: ningde age/byd (akumulators), līdz pusei guide/byd (IGBT), Shandong Days yue/trīs AnGuang elektriskā (sic) ), trīs ziedu izlūkošanas kontrole (siltuma vadība), (zvans) viedās uzlādes kaudzes, kas izgatavotas: Yuyuan/Fibocom (komunikācijas modulis), Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)
Transportlīdzekļa mākoņpakalpojumi: GDS/China Software International (IKT infrastruktūras partneris), 4d map New (augstas precizitātes karte)
Seši.galvenie mērķi
5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (operators), ZTE (galvenais aprīkojuma pārdevējs), Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (optiskais modulis), Shijia Photon (optiskā mikroshēma), DreamNet Group (5G ziņas)
Mākoņdatošana: Jinshan Cloud (IaaS), WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC), Inspr informācija (serveris), Kingdee International/User Network (SaaS)
Lietu internets: Yuyuan komunikācija/Fibocom (modulis), Huweiwei sakari (terminālis), Heertai/Topone (viedā māja), Hongsoft tehnoloģija (AIoT), Ķīnas satelīts/Haig komunikācija/China Satcom/Hainengda (lietiskais internets ar satelītu)
Viedie transportlīdzekļi: Horizon (skaitļošanas platforma), Sun-Yu optika (optiskā uztvere), Hexai Technology (lidar), Star Semi-guidance (IGBT), Zhongke Chuangda (operētājsistēma), Desai Xiwei (inteliģentā kabīne)
Septiņi.riska padomi
Skaidrs biznesa modelis 5G 2C biznesam vēl nav izveidots, un nozarei būs nepieciešami 2-3 gadi, lai izstrādātu tā pielietojumu, un operatoru vēlme tērēt 5G kapitālu var būt mazāka nekā gaidīts;
ICP kapitālizdevumu pieaugums palēninās, un publiskā mākoņa biznesa attīstība var neatbilst cerībām;Uzņēmumu progress mākonī nav tāds, kā gaidīts, konkurence nozarē saasinās, un uzņēmuma IT izdevumi ir ievērojami samazināti;
Programmatūras lokalizācija ir mazāka nekā gaidīts;Lietu interneta (iot) savienojumu skaits nepieaug, kā gaidīts, un industriālā ķēde atpaliek;
Viedās braukšanas nozare neaug, kā gaidīts;
Tirdzniecības berzes palielināšanās risks starp Ķīnu un ASV.
Izlikšanas laiks: Aug-02-2021